تاثیر سرمایه گذاری و ساختار مالکیت بر ارتباط بین مخارج سرمایه ای و بازده سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادر تهران

هدف این تحقیق بررسی تاثیر سرمایه گذاری و ساختار مالکیت بر ارتباط بین مخارج سرمایه ای و بازده سهام است. قلمرو مکانی اینتحقیق شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و قلمرو زمانی سال های بین 1388 تا 1392 است. در این تحقیق مالکیتخصوصی، مالکیت دولتی و مخارج سرمایه ای به عنوان متغیرهای مستقل، بازده سهام به عنوان متغیر وابسته و سرمایه گذاری بیشتر ازحد و سرمایه گذاری کمتر از حد به عنوان متغیرهای تعدیل گر بوده است. پژوهش حاضر از نوع تحقیقات توصیفی- همبستگی، براساس ماهیت داده ها، از نوع تحقیق کمی و بر اساس اهداف نیز از نوع تحقیق کاربردی به حساب می آید. همچنین، از بین 421شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، تعداد 331 شرکت با استفاده از روش حذف سیستماتیک انتخاب و با استفاده ازروش کوکران تعداد 74 شرکت به عنوان نمونه نهایی انتخاب گردید. نتایج تحقیق نشان داد ساختار مالکیت بر کارایی سرمایه گذاریتاثیر دارد. شرکتهایی که ساختار مالکیت خصوصی دارند، با ناکارایی سرمایه گذاری بیشتری بصورت سرمایه گذاری کمتر از حدمواجه نیستند. شرکتهایی که ساختار مالکیت دولتی دارند، با ناکارایی سرمایه گذاری بیشتری بصورت سرمایه گذاری کمتر از حدمواجه هستند. بین مخارج سرمایه ای و بازده سهام رابطه معنادار وجود دارد. در شرکت هایی با سرمایه گذاری بیشتر از حد، بینمخارج سرمایه ای و بازده سهام رابطه مثبتی وجود ندارد. در شرکت هایی با سرمایه گذاری کمتر از حد، بین مخارج سرمایه ای وبازده سهام رابطه منفی وجود ندارد.

کلیدواژه ها:

سرمایه گذاری ، ساختار مالکیت ، مخارج سرمایه ای ، بازده سهام