بررسی تاثیر مدیران مستقل دارای ارتباطات سیاسی بر ارزش بازار وجه نقد شرکت با نقش تعدیل گر ریسک پذیری مدیرعامل

در سال های اخیر، توجه به عوامل رفتاری و اجتماعی در تبیین تصمیمات مدیریتی و پیامدهای آن ها بر ارزش شرکت ها به طور چشمگیری افزایش یافته است. یکی از ابعاد مهم در این حوزه، نقش ارتبطات سیاسی مدیران به ویژه مدیران مستقل در ساختار حاکمیت شرکتی است. مدیران مستقل دارای ارتباطات سیاسی می توانند با بهره گیری از نفوذ و شبکه های ارتباطی خود، دسترسی شرکت به منابع مالی، فرصت های سرمایه گذاری و حمایت های دولتی را تسهیل کنند که این امر می تواند بر ارزش بازار وجه نقد شرکت اثرگذار باشد. از سوی دیگر، ویژگی های شخصیتی و رفتاری مدیرعامل به عنوان بالاترین مقام اجرایی شرکت، نقش کلیدی در نحوه تخصیص و نگهداری وجه نقد ایفا می کند. یکی از این ویژگی ها، ریسک پذیری مدیرعامل است که می تواند در مواجهه با تصمیمات مرتبط با نگهداری یا سرمایه گذاری وجه نقد، باعث تغییر در سیاست های مالی شرکت شود. ریسک پذیر بودن مدیرعامل ممکن است اثر تعدیلی بر رابطه بین ارتباطات سیاسی مدیران مستقل و ارزش بازار وجه نقد داشته باشد؛ به گونه ای که در شرکت های با مدیران ریسک پذیر، حتی در صورت وجود مدیران مستقل دارای ارتباطات سیاسی، بخشی از وجه نقد صرف پروژه های پرریسک یا غیر نقدشونده شود که در نهایت بر ارزش بازار وجه نقد اثرگذار خواهد بود. بر این اساس، پژوهش حاضر درصدد است به بررسی تاثیر مدیران مستقل دارای ارتباطات سیاسی بر ارزش بازار وجه نقد شرکت با نقش تعدیل گر ریسک پذیری مدیرعامل بپردازد. اهمیت این پژوهش در آن است که با درنظر گرفتن هم زمان ابعاد رفتاری و سیاسی در ساختار هیئت مدیره و تیم اجرایی، درک جامع تری از عوامل موثر بر سیاست های نقدینگی شرکت ها در بستر اقتصادهای درحال توسعه مانند ایران ارائه می دهد. مطالعات پیشین عمدتا به بررسی اثرات ساختار حاکمیت شرکتی بر سیاست های مالی و ارزش شرکت پرداخته اند و کمتر به تعامل متغیرهای سیاسی و ویژگی های روانشناختی مدیران در این رابطه توجه شده است؛ از این رو، پژوهش حاضر می تواند خلا موجود در ادبیات داخلی را تا حدی مرتفع سازد.

کلیدواژه ها:

ارزش بازار وجه نقد ، مدیران مستقل ، ارتباطات سیاسی ، ریسک پذیری مدیرعامل