تاثیر گرایشات احساسی سرمایه گذاران بر رابطه بین ریسک سیستماتیک و هزینه سرمایه شرکت

این مقاله به تاثیر گرایشات احساسی سرمایه گذاران بر رابطه بین ریسک سیستماتیک و هزینه سرمایه شرکت می پردازد. شواهد حکایت از آن دارد که بین گرایش های احساسی سرمایه گذاران با هزینه سهام و بازده سهامی که از ارزیابی ذهنی بالاتری برخوردارند، رابطه مثبت وجود دارد. در نتیجه باید براساس متغیرهای احساسی، شرایط رفتاری فعالان بازار بورس را بررسی کرد. به عبارت دیگر، به جز عوامل بنیادی، باید تاثیر عوامل رفتاری و احساسی سرمایه گذاران را نیز بر هزینه سهام در نظر گرفت . ازآنجایی که علاوه تاثیر متغیرهای حسابداری نظیر بازده دارایی ها، بازده فروش، ارزش دفتری دارایی ها به ارزش بازار آنها، سود هر سهم، اندازه شرکت بر هزینه و بازده سهام؛ متغیرهای رفتاری خرد و کلان نیز بر هزینه و بازده سهام تاثیرگذار می باشد. لذا در این مطالعه، گرایش های احساسی سرمایه گذاران اندازه گیری و تاثیر آن بر هزینه سهام و ریسک سیستماتیک سنجش می شود. به منظور آزمون فرضیه های تحقیق، ابتدا آزمون نرمال بودن سپس آزمون ضریب همبستگی و در نهایت آزمون رگرسیون چندگانه استفاده می شود. البته قبل از آزمون رگرسیون چندگانه به بررسی آزمونهای پیش فرض رگرسیون (آزمون عدم همخطی، آزمون معنادار بودن، آزمون ناهمسانی واریانس و آزمون عدم خود همبستگی) پرداخته می شود. برای انجام آزمون های آماری و بدست آوردن جداول مربوطه، از نرم افزارهایEVIWES۱۰ و EXCEL۲۰۱۹ استفاده می شود. نتایج حاصل از پژوهش نشان داد که بین ریسک سیستماتیک و هزینه سرمایه به علت داشتن سطح معناداری کمتر از ۰/۰۵ ارتباط معناداری وجود دارد.

کلیدواژه ها:

گرایشات احساسی ، ریسک سیستماتیک ، هزینه سرمایه شرکت