نوع ترکیب سهامداری حقوقی و حقیقی و بازده اضافی سهام در چرخه های تجاری

هدف این پژوهش بررسی تاثیر ترکیب سهامداری شرکتها اعم از حقوقی و حقیقی بر بازده اضافی سهام با در نظر گرفتن مراحل چرخه تجاری در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. که برای متغیر نوع مالیکت حقوقی از درصد مالکیت شرکتی، میزان تملک شرکت توسط شرکتهای دیگر و برای متغیر مالکیت حقیقی از درصد مالکیت خانوادگی بعنوان متغیرهای مستقل پژوهش استفاده شده است. فرضیه اهم تحقیق این است که رابطه معناداری بین نوع مالکیت شرکتها و بازده اضافی در مراحل چرخه تجاری شرکتها وجود دارد. برای آزمون هر یک از فرضیه ها از رگرسیون خطی و برای محاسبه متغییر وابسته (بازده اضافی) مدل سه عاملی فاما و فرنچ تعریف گردید. نمونه آماری پژوهش شامل 505 شرکت- سال، طی سالهای 1391 تا 1395 میباشد. به منظور تجزیه و تحلیل داده ها از نرم افزارهای Excel و Eviews و به منظور آزمون فرضیه ها از رگرسیون خطی چند متغیره استفاده شده است. نتایج به دست آمده از آزمون فرضیه های پژوهش نشان داد که عمده ترکیب سهامداری آنها از نوع حقوقی باشد تاثیر مستقیم و معناداری بر بازده اضافی حاصل شرکت در مراحل مختلف چرخه تجاری شرکت داشته است درحالیکه رابطه معنادار بین ترکیب سهامداری حقیقی و بازده اضافی شرکت تایید نمیگردد.

کلیدواژه ها:

ترکیب سهامداری ، مالکیت حقوقی ، مالکیت حقیقی ، مالکیت شرکتی ، مالکیت خانوادگی ، بازده اضافی سهام ، چرخه تجاری