بررسی تاثیرات ساختار مالی بر نوسان قیمت سهام بورس اوراق بهادار تهران (مطالعه موردی: چهار صنعت دارویی، شیمیایی، کانی غیر فلزی و مواد غذایی)

قیمت سهام شرکت ها که بیان کننده ارزش شرکت هاست یکی از بارزترین معیارهای سرمایه گذاری و ارزش گذاری شرکت ها می باشد. این که این ارزش ها از کجا سرچشمه می گیرند و چه عواملی در ایجاد آن موثرند، حوزه های تحقیقاتی بسیاری را به خود اختصاص داده است. به علاوه یکی از موضوعاتی که تمام صاحب نظران و مدیران مالی بر ان به توافق رسیده اند مساله ساختار مالی و اهرم مالی می باشدکه این سوال را برای مدیران مالی پیش اورده است که ایا مقدار استفاده شرکت از این اهرم های مالی بر نوسان قیمت سهام تاثیر دارد یا نه؟ هدف اصلی این تحقیق شناسایی تاثیرات ساختار مالی بر نوسانات قیمت سهام در چهار صنعت دارویی، شیمیایی، کانی غیرفلزی و مواد غذایی در در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1388 الی 1393 بوده است. در این تحقیق نوسان قیمت سهام به عنوان متغیر وابسته ، ساختار مالی( نسبت بدهی کوتاه مدت و بلند مدت و نسبت حقوق صاحبان سهام ) متغیر مستقل و تغییرات بازده سهام ، نسبت مخارج سرمایه ای ، حجم هزینه های مالی ، اندازه شرکت به عنوان متغیر های کنترلی در نظر گرفته شده است. از روش نمونه گیری غربالگری برای تعیین حجم نمونه استفاده شده است. با استفاده از براورد رگرسیون چند متغیره و با استفاده از نرم افزار Eviews 7 به تجزیه و تحلیل ازمون فرضیه های تحقیق پرداخته ایم. نتایج ازمون فرضیه ها مدل نشان داد که ساختار مالی در هر چهار صنعت تاثیر معناداری بر نوسان قیمت سهام دارد. تاثیرنسبت بدهی کوتاه مدت بر نوسان قیمت سهام بجز در صنعت دارویی و شیمیایی در هیچ یک از صنایع دیگر تائید نگردید. تاثیر نسبت بدهی بلند مدت بر نوسان قیمت سهام در هیچ کدام از صنایع مورد مطالعه تائید نشد. تاثیر نسبت حقوق صاحبان سهام بر نوسان قیمت سهام در صنعت دارویی و شیمایی و کانی غیر فلزی تائید و در صنعت مواد غذایی رد شد. تاثیرات فاکتور های ساختار مالی در صنایع مختلف، متفاوت از یکدیگر بوده است که این امرنشان دهنده استقلال صنایع ا ز نظر تاثیر نسبت های مالی بر نوسان قیمت سهام در آزمون فرضیه های تحقیق می باشد.

کلیدواژه ها:

نوسان قیمت سهام ، ساختار مالی ، بدهی کوتاه مدت ، بدهی بلند مدت ، حقوق صاحبان سهام