بررسی و تحلیل تاثیر اندازه شرکت در تصمیمات مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر اندازه شرکت بر سه عملکرد تصمیم مالی کلیدی شامل نگهداشت وجه نقد، میزان تقسیم سود و میزان سرمایه گذاری در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی ۱۳۹۷ تا ۱۴۰۳ است. در این راستا، اندازه شرکت با سه شاخص کل دارایی ها، میزان فروش و ارزش بازار سهام اندازه گیری شده و برای هر یک از تصمیمات مالی مدل های رگرسیونی مجزا برآورد گردیده است. داده های پژوهش به صورت تابلویی گردآوری و پس از انجام آزمون های تشخیصی از جمله بررسی ایستایی، همبستگی و هم خطی چندگانه، مدل های مناسب با استفاده از رویکرد رد داده های تابلویی و برآوردگرهای مقاوم نسبت به ناهمسانی واریانس و خودهمبستگی برآورد شده اند. نتایج نشان می دهد که اندازه شرکت رابطه منفی و معناداری با نگهداشت وجه نقد و رابطه مثبت و معناداری با تقسیم سود و سرمایه گذاری دارد. افزون بر این، مقایسه نتایج در شاخص های مختلف اندازه شرکت بیانگر پایداری علامت و معناداری ضرایب و در نتیجه استحکام روابط برآورد شده است. یافته های پژوهش با پیش بینی های نظریه های توازن ایستا، سلسله مراتب تامین مالی نمایندگی و نظریه نئوکلاسیک سرمایه گذاری سازگار بوده و شواهد تجربی تازه ای را در بستر بازار سرمایه ایران فراهم می کند. این نتایج می تواند برای مدیران مالی، سرمایه گذاران و سیاست گذاران در تحلیل رفتار مالی شرکت ها و ارزیابی تصمیمات راهبردی از اهمیت بالایی برخوردار باشد.

کلیدواژه ها:

اندازه شرکت ، بورس اوراق بهادار ، حداقل مربعات تعمیم یافته ، سرمایه گذاری ، سود تقسیمی ، نقدینگی