بررسی همزمان اثر نگهداری وجوه ریسک ورشکستگی و مسئولیت اجتماعی در بازار سرمایه ایران

هدف این پژوهش بررسی همزمان اثر نگهداری وجه نقد و مسئولیت اجتماعی بر ریسک ورشکستگی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی ۱۳۹۷ تا ۱۴۰۳ است. این تحقیق از نظر هدف کاربردی بوده و با بهره گیری از داده های تابلویی و مدلهای رگرسیونی به آزمون فرضیه ها پرداخته است. جامعه آماری شامل کلیه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بوده که پس از اعمال معیارهای غربالگری نمونه نهایی انتخاب گردیده است. یافته های پژوهش نشان می دهد که نگهداری وجه نقد تاثیر معناداری بر ریسک ورشکستگی دارد اما برخلاف مبانی نظری رایج این تاثیر در جهت منفی مورد تایید قرار نگرفته و افزایش سطح نقدینگی لزوما منجر به کاهش ریسک ورشکستگی نمی شود. این نتیجه بیانگر آن است که نگهداری بیش از حد وجه نقد می تواند ناشی از ناکارایی در تخصیص منابع یا وجود مشکلات نمایندگی بوده و به جای کاهش ریسک نشانه ای از ضعف در مدیریت مالی تلقی گردد. همچنین نتایج نشان داد که مسئولیت اجتماعی شرکت ها اثر تعدیل کننده معناداری بر رابطه بین نگهداری وجه نقد و ریسک ورشکستگی ندارد که این امر می تواند حاکی از آن باشد که فعالیت های مسئولیت اجتماعی در بازار سرمایه ایران هنوز به سطحی از بلوغ و اثربخشی نرسیده اند که بتوانند نقش موثری در بهبود روابط مالی ایفا نمایند. به طور کلی نتایج پژوهش حاکی از آن است که در بازار سرمایه ایران عوامل رفتاری، نهادی و ساختاری می توانند موجب تضعیف روابط مورد انتظار میان متغیرهای مالی و غیرمالی شوند و این روابط را از چارچوب های نظری کلاسیک فاصله دهند. از منظر دانش افزایی این پژوهش با ارائه شواهد تجربی جدید نشان می دهد که تعمیم نتایج مطالعات انجام شده در سایر کشورها به محیط اقتصادی ایران نیازمند احتیاط است و ویژگی های خاص این بازار می تواند منجر به نتایج متفاوتی گردد، همچنین این تحقیق با بررسی همزمان سه متغیر کلیدی در قالب یک مدل یکپارچه به غنای ادبیات پژوهش در حوزه مدیریت مالی و گزارشگری در بازارهای نوظهور کمک می کند. در نهایت یافته های پژوهش می تواند برای مدیران، سرمایه گذاران و سیاست گذاران بازار سرمایه در جهت اتخاذ تصمیمات آگاهانه تر در زمینه مدیریت نقدینگی، ارزیابی ریسک و توجه به نقش واقعی مسئولیت اجتماعی مفید واقع شود.

کلیدواژه ها:

نگهداری وجه نقد ، ریسک ورشکستگی ، مسئولیت اجتماعی شرکت ها ، بورس اوراق بهادار تهران