بکارگیری عوامل رفتاری در انتخاب سبد سهام در چارچوب مدل مارکویتز در بورس اوراق بهادار تهران

یکی از مسایل مهم برای سرمایه گذاران، اتخاذ تصمیم مناسب و انتخاب گزینه های مناسب جهت سرمایه گذاری است. بازار بورس یکی از بازارهایکلیدی است که خیل عظیمی از سرمایه گذاران در آن حضور دارند که برای هرکدام از آنها اتخاذ تصمیم مناسب در انتخاب سبد سهام اهمیت ویژهای دارد. هدف از این پژوهش الگوی رفتاری سرمایه گذاران در انتخاب سبد سهام در چارچوب مدل مارکویتز است. برای رسیدن به این هدف، کلیهشرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران که اطلاعات آنها در دسترس بود، از سال 1388 تا 1394 مدنظر قرار گرفت که تعداد آنها249 شرکت می باشد، سپس با درنظر گرفتن پارامتر به عنوان درجه ریسک پذیری افراد و لحاظ نمودن آن در مدل، سبد سهام افراد مختلف باتوجه به میزان ریسک پذیری آنها مشخص گردید. برای انجام این کار برنامه ای ماکرو در نرم افزار GAMS طراحی و با اجراهای مختلف برنامه برایافراد با درجه ریسک پذیری مختلف سبد سهام آنها در سال های مختلف بدست آمد؛ نتایج نشان می دهد که مدل مورد استفاده از کارایی قابل قبولبرخوردار بوده و از طرف دیگر عوامل شخصی را در انتخاب سبد سهام لحاظ می نماید.

کلیدواژه ها:

سبد سهام ، مدل مارکویتز ، مالی رفتاری ، ریسک پذیری