تاثیر جریان های نقدی و سود بر ارزش شرکت ها طی مراحل چرخه حیات

پژوهش حاضر به بررسی رابطه جریانهای نقد و سود با ارزش شرکتها می پردازد. طبق نظریه چرخه حیات، شرکتها در مراحل مختلف، از نظر اقتصادی دارای رفتار ها و شرایط خاصی هستند. بدین معنی که ویژگیهای اقتصادی یک شرکت تحت تاثیر مراحل از چرخه حیاتی است که شرکت در آن قرار دارد. به منظور بررسی رابطه جریانهای نقدی و سود با ارزش شرکتها، از رگرسیون چند گانه به روش حداقل مربعات معمولی استفاده شد. برای جمع آوری داده های مورد نیاز این پژوهش نمونه ای متشکل از شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران که اطلاعات مالی آنها طی دوره 1388-1384 در دسترس بود استفاده شد. بنابراین 58 شرکت دارای چنین شرایط بودند که اطلاعات آنها در دسترس بود. پس از جمع آوری داده ها و تحلیل آنها نتایج محاسبه شده بیانگر این است که همه متغیرهای مستقل رابطه معنی داری با ارزش بازار شرکتها دارند. همچنین نتایج نشان دهنده این است که همه متغیرهای مستقل ارتباط معنی داری با ارزش بازار شرکتها در دوره رشد دارند. اما تاثیر ضرایب متغیرهای مستقل بر ارزش بازاری شرکتها یکسان نیست. در شرکتهایی که در مرحله رشد قرار دارند، متغیر جریانهای نقدی تامین مالی (CFF) بیشترین تاثیر را دارد . همچنین در شرکتهایی که در مرحله بلوغ قرار دارند، متغیر سود خالص(NI) بیشترین تاثیر را دارد.

کلیدواژه ها:

چرخه حیات ، ارزش شرکتها ، جریانهای نقدی ، سود خالص