تاثیر معاملات پر بسامد بر بازدهی سهام شرکت های بزرگ و کوچک در بورس اوراق بهادار تهران

ﺑﻪ ﺑﺎﻭﺭ ﺑﺮﺧﯽ ﺍﺯ ﺳﻴﺎﺳﺖﮔﺬﺍﺭﺍﻥ ﺑﺎﺯﺍﺭﻫﺎﯼ ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ، ﻣﻌﺎﻣﻠﻪﮔﺮﺍﻥ ﭘﺮ بسامد (پر سرعت) ﮐﻪ ﺑﻪ ﺍﺧﺘﺼﺎﺭ HFTﻫﺎ ﻧﺎﻣﻴﺪﻩ ﻣﯽﺷﻮﻧﺪ، ﺍﺯ ﺟﻤﻠﻪ ﻋﻮﺍﻣﻞ ﺍﺻﻠﯽ ﺑﺤﺮﺍﻥ ﺷﺪﻳﺪ ﻣﺎﻟﯽ ﻫﺴﺘﻨﺪ ﮐﻪ ﺩﺭ ﺩﻭﺭﻩ ﺳﺎﻝﻫﺎﯼ ۲۰۰۷ ﺗﺎ ۲۰۰۹ ﺁﺷﮑﺎﺭ ﺷﺪ. ﺍﻳﻦ ﺩﻳﺪﮔﺎﻩ ﺑﻪ ﻫﻤﺮﺍﻩ ﺍﻓﺖ ﻧﺎﮔﻬﺎﻧﯽ ﺑﺎﺯﺍﺭﻫﺎﯼ ﺳﻬﺎﻡ ﺍﻳﺎﻻﺕ ﻣﺘﺤﺪﻩ ﺩﺭ ﺷﺸﻢ ﻣﺎﻩ ﻣﻪ ﺳﺎﻝ ۲۰۱۰ ﮐﻪ ﺳﻘﻮﻁ ﻧﺎﮔﻬﺎﻧﯽ ﻧﺎﻡ ﮔﺮﻓﺖ، ﺑﺎﻋﺚ ﺷﺪ ﺍﻳﻦ ﺭﻭﺵ نسبتاً ﺟﺪﻳﺪ ﻣﻌﺎﻣﻼﺕ ﺗﺤﺖ ﺑﺮﺭﺳﯽ ﺩﻗﻴﻖ ﻗﺮﺍﺭ ﮔﻴﺮﺩ. در نتیجه در تحقیق حاضر؛ به بررسی تأثیرات معاملات سهام بر بازدهی بورس با داده های 5 دقیقه ای در بازه زمانی 1392-1393در نرم افزار MATLAB پرداخته خواهد شد. بر اساس نتایج تحقیق با استفاده از آماره LR این نتیجه حاصل گردید که مدل های غیرخطی تغییرپذیر برای بررسی تأثیر معاملات پر بسامد بر بازدهی سهام بازار بورس در ایران مناسب تر از مدل های خطی عمل می نماید. همچنین بر اساس نتایج تحقیق گویای این واقعیت است که معاملات سهام توسط شرکت های بزرگ تأثیر معنی داری بر میزان تغییرات بازدهی بورس در رژیم های مختلف دارد به گونه ای که نحوه اثرگذاری این متغیر بر تغییرات بازدهی بورس در رژیم های مختلف هم از لحاظ مقدار و هم از لحاظ جهت اثرگذاری متفاوت است.

کلیدواژه ها:

معاملات پر بسامد ، MS- EGAECH ، بازدهی سهام ، بورس اوراق بهادار ، لگاریتم دارایی ها