تاثیر ساختار مالکیت بر رابطه بین بیش اطمینانی مدیران و کارایی سرمایه گذاری در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

در فضای رقابتی و متلاطم بازارهای مالی شناخت عوامل روان شناختی و مکانیزم های کنترلی موثر بر تصمیم گیری های تخصیص منابع از ارکان اصلی ثبات اقتصادی بنگاه ها به شمار می رود. هدف این پژوهش بررسی تاثیر ساختار مالکیت بر رابطه میان بیش اطمینانی مدیران و کارایی سرمایه گذاری در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. این مطالعه با رویکرد علی-همبستگی و با استفاده از داده های تابلویی (پانل) طی بازه زمانی ۱۳۹۸ تا ۱۴۰۳ در شرکت های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران بر روی نمونه آماری شامل ۱۲۱ شرکت انجام شده است. در این پژوهش جهت تحلیل داده ها و آزمون فرضیه ها از نرم افزار EViews استفاده شده است. یافته های پژوهش نشان داد که فرضیه اول مبنی بر وجود رابطه مستقیم میان بیش اطمینانی مدیران و کارایی سرمایه گذاری رد می شود؛ زیرا در بستر اقتصاد تورمی تصمیمات سرمایه ای بیش از ویژگی های فردی تحت تاثیر اجبارهای محیطی است. در مقابل، فرضیه دوم مبنی بر نقش تعدیل کننده ساختار مالکیت مورد تایید قرار گرفت که بیانگر آن است تمرکز مالکیت با مهار سوگیری های مخرب، جسارت مدیریتی را به سمت کارایی هدایت می کند. در مجموع این پژوهش با پیوند میان نظریه نمایندگی و مالی رفتاری بر لزوم تقویت سازوکارهای حاکمیت شرکتی برای مهار رفتارهای بیش اطمینانه مدیران تاکید می ورزد.

کلیدواژه ها:

کارایی سرمایه گذاری ، بیش اطمینانی مدیران ، ساختار مالکیت ، سرمایه گذاری