رابطه بین جریان نقد آزاد وسیاست تقسیم سود طی چرخه عمر شرکتها

یکی ازمعیارهای ارزیابی عملکرد وارزیابی سلامت مالی واحدهای تجاری جریان های نقد آزاداست که برای اولین بارتوسط جنسن در سال 1986 مطرح شد.جریان های نقد آزاد کاربردهای مهم ومفیدی برای سهامداران ومدیران واحدهای تجاری می تواندداشته باشد.هدف اصلی این پژوهش بررسی رابطه جریان نقد آزاد بر سیاست تقسیم سود وبازده سود سهام طی چرخه عمر شرکتها می باشد .این پژوهش یک مطالعه کاربردی است؛روش تحقیق آن توصیفی از نوع همبستگی می باشد واز جمله تحقیقات پس رویدادی است .نمونه آماری تحقیق 138 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار در دوره زمانی 5 ساله بین سالهای 1387 الی 1391 می باشد .نتایج تحقیق نشان می دهدکه بین جریان نقدآزاد و تقسیم سود سهام در هر سه مرحله از چرخه عمر شرکت ها رابطه منفی ومعناداری وجود دارد.همچنین بین جریان نقدآزاد و بازده سهام در هر سه مرحله از چرخه عمر شرکت هارابطه مثبت ومعناداری وجود دارد .بر اساس نتایج می توان گفت : شرکت ها به جای آن که جریان نقدآزاد خود را به سهامداران پرداخت کنند، در موارد نامعقول سرمایه گذاری کنند.این نتیجه با با نظریه جریان نقد آزاد مخالف است ، پرداخت سود سهام مشکل هزینه نمایندگی جریان نقد آزاد را کاهش می دهد.

کلیدواژه ها:

چرخه عمر ، بازده سود سهام ، سیاست تقسیم سود ، جریان نقد آزاد