بررسی اثر انعطاف پذیری مالی و تصمیمات سرمایه گذاری بر بازده فوق العاده آتی سهام به روش حداقل مربعات تعمیم یافته (GLS)

در محیط های مالی پویا و مواجه با نااطمینانی های ساختاری حفظ انعطاف پذیری مالی و اتخاذ تصمیمات سرمایه گذاری کارآمد، از مولفه های کلیدی ثبات استراتژیک و حداکثرسازی ثروت سهامداران به شمار می روند. بر این اساس، پژوهش حاضر با هدف تبیین تجربی تاثیر انعطاف پذیری مالی و تصمیمات سرمایه گذاری بر بازده فوق العاده آتی سهام انجام شده است. جامعه آماری پژوهش شامل ۲۴۸ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی ۱۳۹۸ الی ۱۴۰۲ بوده که با بهره گیری از داده های تابلویی و روش حداقل مربعات تعمیم یافته (GLS) مورد تحلیل قرار گرفته اند. یافته های پژوهش مبین آن است که انعطاف پذیری مالی و تصمیمات سرمایه گذاری تاثیر مثبت و معناداری بر بازده فوق العاده آتی سهام دارند افزون بر این نتایج آزمون مقایسه میانگین ها نشان می دهد که شدت این اثرگذاری به طور معناداری تحت تاثیر اندازه شرکت قرار دارد؛ به طوری که تفاوت های ساختاری میان شرکت های بزرگ و کوچک، پاسخ بازاری آنها را به سیاست های مالی متفاوت می سازد. دستاوردهای این پژوهش بینش های ارزشمندی را جهت بهینه سازی ساختار تامین مالی و سیاست های تخصیص سرمایه در اختیار سیاست گذاران مالی و سرمایه گذاران قرار می دهد.

کلیدواژه ها:

انعطاف پذیری مالی ، تصمیمات سرمایه گذاری ، بازده فوق العاده ، بورس اوراق بهادار تهران ، داده های تابلویی