بررسی حساسیت سرمایه گذاری و حساسیت تامین مالی خارجی نسبت به جریان نقدی و ارزش شرکت با تاکید بر نقش تعدیلگر معاملات با اشخاص وابسته

از نظر دیدگاه تضاد منافع، دلیل اصلی برای انجام معاملات با اشخاص وابسته این است که بخشی از دارایی های واحد تجاری به سود اشخاص وابسته از حساب شرکت خارج شود و در همین راستا، مدیریت شرکت به دستکاری سود اقدام می کند؛ در حالی که فرضیه معامله کارآمد بیان کننده آن است که در بعضی از مواقع برای کسب مهارت ها و تجربه استثنایی اشخاص وابسته به شرکت یا جبران خدماتی که آنها برای شرکت انجام می دهند معاملات با آنها صورت می گیرد. از سوی دیگر شفافیت اطلاعات و افشای اطلاعات شرکت در راستای کاهش عدم تقارن اطلاعاتی و تامین نیازهای اطلاعاتی برای ذی نفعان و جلب اعتماد امری بسیار مهم تلقی می شود. بر همین اساس این پژوهش به بررسی نقش تعدیلگر گزارشگری مسئولیت اجتماعی بر رابطه بین معاملات با اشخاص وابسته و ارزش شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است. نمونه مورد بررسی این پژوهش متشکل از ۱۱۹ شرکت برای دوره زمانی ۱۳۹۷ تا ۱۴۰۳ در نظر گرفته شده است. نتایج تجزیه و تحلیل رگرسیونی بر روی داده های ترکیبی نشان داده است که در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران معاملات با اشخاص وابسته بر حساسیت سرمایه گذاری نسبت به جریان نقدی اثر معنادار و مثبت تقویت کننده دارد و بر حساسیت تامین مالی خارجی نسبت به جریان نقدی اثر معنادار و منفی (تضعیف کننده) دارد. همچنین نتایج گویای آن است که معاملات با اشخاص وابسته بر حساسیت سرمایه گذاری نسبت به ارزش شرکت و حساسیت تامین مالی خارجی شرکت نسبت به ارزش شرکت اثر تعدیلگری ندارد.

کلیدواژه ها:

حساسیت سرمایه گذاری ، حساسیت تامین مالی خارجی ، معاملات با اشخاص وابسته