ارتباط میان احساسات سرمایه گذار و تصمیمات تامین مالی

احساسات سرمایه گذار بیانگر نگرش سرمایه گذاران نسبت به بازارهای مالی بوده و عوامل اقتصادی مختلفی را تحت تاثیر خود قرار می دهد. یکی از این عوامل اخذ تصمیمات تامین مالی توسط مدیران می باشد از این رو هدف پژوهش حاضر بررسی رابطه میان احساسات سرمایه گذار و تصمیمات تامین مالی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. به این منظور داده های ۱۳۰ شرکت بورسی طی بازه زمانی ۱۳۹۲ الی ۱۴۰۱ جمع آوری گردیده است. در این پژوهش شاخص های احساسی سرمایه گذار با استفاده از شاخص ترکیبی تحلیل مولفه اساسی شامل شاخص قدرت نسبی، شاخص خط روانشناسی، شاخص حجم معاملات و شاخص نرخ تعدیل شده گردش سهام اندازه گیری شده است. تصمیمات تامین مالی نیز با استفاده از سه متغیر نسبت کل بدهی بر کل دارایی، سررسید بدهی و نسبت کل بدهی بر حقوق صاحبان سهام محاسبه شده است. برای آزمون فرضیات پژوهش، روش رگرسیون خطی مورد استفاده قرار گرفت. به طور کلی یافته ها حاکی از آن است که بر اساس نظریه ظرفیت بدهی میان احساسات سرمایه گذار نسبت کل بدهی بر کل دارایی بدهی و نسبت کل بدهی بر حقوق صاحبان سهام رابطه مثبت و معنادار وجود دارد و بر اساس نظریه علامت دهی و ریسک نقدینگی بین احساسات سرمایه گذار و سررسید بدهی رابطه منفی و معنادار برقرار است. نتایج نشان داد احساسات بالای سرمایه گذاران منجر به افزایش نسبت کل بدهی بر کل دارایی و نسبت کل بدهی بر حقوق صاحبان سهام همچنین کاهش سررسید بدهی خواهد شد.

کلیدواژه ها:

احساسات سرمایه گذار ، تصمیمات تامین مالی ، بورس اوراق بهادار تهران