مدلسازی عوامل موثر بر نااطمینانی در بازار سرمایه با رویکردهای BMA -PTVPFAVAR

مدل های ­سنتی ­توانایی ­کافی­ جهت ­پیش بینی ­بازدهی ­پرتفوی­ سرمایه گذاران ­را به علت خطای تصریح مدل ندارند؛ لذا پژوهش حاضر سعی در رفع مشکل نااطمینانی مدل را دارد. بر این اساس هدف پژوهش حاضر مدلسازی عوامل موثر بر نااطمینانی در بازار سرمایه است. پژوهش حاضر کاربردی است. نمونه آماری پژوهش شامل ۱۷۱ شرکت بورسی در دوره زمانی۱۳۹۰ تا ۱۴۰۲ می باشد. در این پژوهش ۶۲ ریسک موثر بر بازدهی سهام وارد مدل های بیزین غیرخطی گردیدند. بر اساس نتایج مدل های BMA، ۱۳ ریسک غیرشکننده موثر بر بازدهی سهام شناسایی شدند. براساس نتایج، دیرش نرخ بهره؛ نسبت آنی و درآمدهای نفتی با بالاترین احتمال اثرگذاری؛ مهم ترین ریسک های موثر بر بازدهی سهام هستند. بر اساس نتایج مدل PTVPFAVAR کشش بلند مدت مابین بازدهی سهام با متغیرهای پژوهش نسبت به کشش کوتاه مدت از میزان بالاتری برخوردار است که بیانگر میزان تاثیرگذاری شدیدتر این ریسک ها بر بازدهی سهام در بلند مدت نسبت به کوتاه مدت است.

کلیدواژه ها:

ریسک سیستماتیک ، ریسک غیرسیستماتیک ، بازدهی سهام ، میانگین گیری