عوامل تعیین کننده ساختار سرمایه و عملکرد مالی

سنجش عملکرد در فرآیند تصمیم گیری با توجه به اهمیت نقش بازار سرمایه از مهمترین موضوعات حوزه اقتصادمالی است. لذا کارکرد معیارهای مالی به منظور ارزیابی عملکرد شرکت ها ضروری است. از طرفی، مسئله تبیینساختار سرمایه شرکت ها به طور گسترده در ادبیات مالی مورد بحث و بررسی قرار گرفته است و پژوهشگران مختلفبا ارائه مدل ها و تئوری های گوناگون در جستجوی یافتن راه های برای دستیابی به یک ترکیب بهینه از ساختارسرمایه می باشند که ارزش شرکت را حداکثر و هزینه سرمایه آن را به حداقل برساند.با توجه به اهمیت ساختار سرمایه شرکتی و عملکرد مالی شرکت ها در این تحقیق به بررسی عوامل موثر بر آن هابرای شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1386 الی 1393 (دوره 8 ساله) برای112 شرکت پرداخته شد. برای اندازه گیری ساختار سرمایه از سه شکل ساختار سرمایه شامل نسبت بدهی به دارایی،نسبت بدهی کوتاه مدت به جمع دارایی و نسبت بدهی بلند مدت به جمع دارایی استفاده گردید.نتایج نشان دادند که بین عضویت در گروه تجاری و نسبت بدهی کوتاه مدت به جمع دارایی رابطه منفی و معناداریوجود دارد و بین نسبت بدهی کوتاه مدت به جمع دارایی و سیاست پولی رابطه مثبت و معنی داری وجود دارد. دربررسی رابطه رشد فروش با اشکال مختلف ساختار سرمایه این نتیجه حاصل شد که بین رشد فروش و نسبت بدهیبه دارایی و نسبت بدهی بلند مدت به جمع دارایی رابطه مثبت و معناداری وجود دارد. در بررسی رابطه نقدشوندگیدارایی با الگوهای ساختار سرمایه این نتیجه حاصل شد که بین اشکال مختلف ساختار سرمایه و نقدشوندگی داراییرابطه معناداری وجود دارد. در بررسی رابطه دارایی های مشهود با اشکال مختلف ساختار سرمایه این نتیجه حاصلشد که بین دارایی های مشهود با اشکال مختلف ساختارسرمایه رابطه منفی و معنی داری وجود دارد. در نهایت بهبررسی اشکال مختلف ساختار سرمایه بر عملکرد مالی شرکت ها پرداخته شد. و نتایج نشان دادند که بین نسب بدهیبه دارایی، نسبت بدهی کوتاه مدت به دارایی و نسبت بدهی بلند مدت به دارایی با عملکرد شرکت رابطه معناداریوجود دارد.

کلیدواژه ها:

ساختار سرمایه ، عملکرد مالی ، سیاست پولی ، عضویت در گروه های تجاری ، نقدشوندگی ، رشد فروش ، مشهود بودن دارایی ها