بررسی ریسک اطلاعاتی و بازده آتی سهام در بازار سرمایه ایران

براساس تحقیقات پیشین برای اندازه گیری ریسک اطلاعاتی از دو شاخص کیفیت اقلام تعهدی و کیفیت افشا استفاده شده است. براین اساس هنگامی که کیفیت اقلام تعهدی و کیفیت افشا افزایش یابد، عدم تقارن اطلاعاتی و هزینه سرمایه کاهش یافته و بازده سرمایه گذاران افزایش می یابد. از این رو، در این پژوهش رابطه بین ریسک اطلاعاتی و بازده آتی سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1389 الی 1395 برای نمونه 125 شرکت، مورد بررسی قرار گرفته است. برای آزمون فرضیه های پژوهش از تخمین زن حداقل مربعات معمولی و تعمیم یافته استفاده شده است. نتایج نشان داد میزان کیفیت اقلام تعهدی بیشتر منجر به افزایش بازده آتی سهام می شود. سایر نتایج حاکی از توانایی پیش بینی کنندگی بالای بازده آتی با مدل سه عاملی فاما و فرنچ در صورت اضافه کردن عامل کیفیت اقلام تعهدی به مدل مذکور دارد.

کلیدواژه ها:

ریسک اطلاعاتی ، کیفیت اقلام تعهدی ، بازده آتی سهام ، مدل سه عاملی فاما و فرنچ.