بررسی تاثیر مالیات بر سررسید بدهی: شواهد تجربی از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

بنابر تیوری موازنه ایستا، شرکتها از طریق ایجاد توازن بین سپرمالیاتی بهره بدهی هزینه درماندگی مالی که مرتبط با سطوح بالای بدهی است، به دنبال حفظ ساختار سرمایه سررسید بدهی بهینه میباشند. تیوری سلسله مراتب تامین مالی پیشبینی مینماید که سرمایهگذاریهای جدید، ابتدا توسط وجوه داخلی سپس به ترتیب توسط بدهیهای کمریسک، اوراق بدهی سهام، تامین مالی میشوند. بنابر تیوری موازنه پویا، سطح بهینه ساختار سرمایه سررسید بدهی توسط توازنی پویا بین مزایای مالیاتی بدهی هزینه خالص ورشکستگی تعیین میگردد. در مجموع تیوریهای مذکور بیانگر این موضوع هستند که سطح بهینه سررسید بدهی از طریق ایجاد توازن بین مزایای مالیاتی بدهی هزینه های مرتبط با ورشکستگی درماندگی مالی تعیین میگردد. بنابراین در این مطالعه به بررسی ارتباط بین مالیات سررسید بدهی پرداخته شد به این منظور، از داده های 113 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1392 تا 1396، مدل داده های تلفیقی روش حداقل مربعات تعمیم یافته برآوردی (EGLS)، استفاده گردید نتیجه بررسیها مشخص نمود که بین نرخ موثر مالیاتی سررسید بدهی، ارتباطی معکوس معنادار برقرار است.

کلیدواژه ها:

مالیات ، تامین مالی ، سررسید بدهی ، بورس اوراق بهادار تهران