ارتباط شوکهای منفی بازده سهام با ساختار سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران

دستیابی به ساختار سرمایه بهینه جهت دستیابی به حداکثر سودآوری، ارزش و حداقل هزینه سرمایه از جمله موضوعات مهممورد پژوهش توسط متخصصان مالی است. در حوزه رابطه میان تصمیمات تامین مالی و سودآوری شرکت ها به طور عمده ازچهار نظریه میلر و مودیگلیانی، نظریه نمایندگی، نظریه توازن ایستا و نظریه سلسله مراتبی مطرح است. پژوهشگران اقتصاد مالیدریافتندکه ساختار سرمایه و سودآوری به یکدیگر وابسته اند ولیکن رابطه میان آنها حسب عملیات مالی شرکت های سهامیدرحیطه بین المللی یکسان نبوده و حسب نوع کشور وابسته به ساختارهای مالی و شرایط اقتصادی است. از این رو تحقیق حاضربه ارتباط شوکهای منفی بازده سهام با ساختار سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران می پردازد. جامعه آماری این پژوهش، شاملکلیه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، طی دوره زمانی 1391 لغایت 1395 می باشد. این پژوهش از نوعهدف کاربردی است و از آنجاییکه ارتباط میان متغیر مستقل و وابسته را میسنجد از نوع توصیفی همبستگی میباشد. برایبرآورد مدل تحقیق از تخمین رگرسیون به روش داده های پانل استفاده می شود. داده های پانل، ترکیبی از داده های مقطعی وسری زمانی میباشد. یعنی اطلاعات مربوط به داده های مقطعی در طول زمان مشاهده می شود. نتایج تحقیق نشان میدهد کهبین شوکهای منفی بازده سهام با کل بدهی رابطه معنادار وجود دارد و بین شوکهای منفی بازده سهام با حقوق صاحبان سهامرابطه معنادار وجود دارد. همچنین مشخص گردید که بین شوکهای منفی بازده سهام با نسبت کل بدهی ها به جمع کل بدهی هاو حقوق صاحبان سهام رابطه معنادار وجود دارد.

کلیدواژه ها:

شوک های منفی ، بازده سهام ، ساختار سرمایه