بررسی ارتباط بین توانایی مدیریت و کارایی سرمایه گذاری

سرمایهگذاری کارا به معنی پذیرشپروژههای با خالصارزشفعلی مثبت و سرمایهگذاری غیرکارا به معنی صرفنظر کردن ازپروژههای سرمایهگذاری با خالصارزشفعلی مثبت (سرمایهگذاری کمتر از حد) یا انتخاب پروژه های غیرکارا با خالص ارزش فعلی منفی (سرمایه گذاری بیشاز حد) است. نتایج پژوهشهای پیشین نشان میدهد یکی از عوامل تعیینکننده کاراییسرمایهگذاری، مفهوم توانایی مدیریت است. در ادبیات حسابداری، توانایی مدیریت یکی از ابعاد سرمایه انسانی شرکتهاست که به عنوان دارایی نامشهود طبقهبندی میشود. هدف پژوهشحاضر بررسی تاثیر توانایی مدیریت بر کارایی سرمایهگذاری درشرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. جامعه آماری پژوهشرا 103 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1387 تا 1393 تشکیل می دهد. سنجه توانایی مدیریت، بخشی از کارایی شرکت استکهتحت تاثیر عوامل ذاتی شرکتقرار نمیگیرد. به منظور محاسبه و تحلیل اطلاعات توانایی مدیران از مدل ارایه شده توسط دیمرجان و همکاران ( 2013 ،2012 ) استفاده شده است. آزمون فرضیه پژوهشنیز با استفاده از روشهای آماری رگرسیون خطی چند متغیره و الگوی تحلیل پوششی دادهها صورت گرفته است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه پژوهشنشان میدهدتوانایی مدیریت تاثیر مثبت معناداری بر کارایی سرمایهگذاری دارد. به عبارت دیگر، توانایی مدیریت ناکارایی سرمایه گذاری را کاهشمیدهد. بر اساس بررسیهای بیشتر، میزان جریانهای نقدی بر سطح سرمایهگذاری تاثیرگذار است. تاثیرگذاری جریانهای نقدی بر سطح سرمایهگذاریها بیانگر وجود حساسیتسرمایهگذاری نسبت به جریانهای نقدی است

کلیدواژه ها:

توانایی مدیریت ، کارایی سرمایهگذاری ، سرمایهگذاری بیشاز حد و سرمایه گذاری کمتر از حد