بررسی عوامل موثر بر بازده سهام با تاکید بر عوامل اقتصاد کلان و عوامل حسابداری با درنظر گرفتن تحریم های اقتصادی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

بورس اوراق بهادار نهاد جمع آوری پس اندازها و نقدینگی بخش خصوصی به منظور تامین مالی پروژه های سرمایه گذاری بلندمدت است. شاخص های این بازار تحت تاثیر عوامل متعددی قرار دارند که یکی از مهمترین این عوامل متغیرهای اقتصادی می باشند. تعیین بازده آتی بطور دقیق امکان پذیر نیست، بنابراین سهامداران هنگام سرمایه گذاری ریسک پذیرند و برای حداکثرکردن منافع خویش به دنبال پیش بینی بازده سهام هستند. بیشتر سرمایه گذاران بالفعل و بالقوه در تحلیل مالی و پیش بینی جریان های نقدی ورودی آتی به واحد تجاری و به تبع آن پیش بینی بازده سرمایه گذاری از اطلاعات حسابداری و اقتصادی استفاده می کنند. در این پژوهش تاثیر متغیرهای اقتصادی همانند نرخ ارز، نرخ تورم، نرخ سود سپرده های بانکی یکساله و نرخ رشد اقتصادی و تحریم های وارده علیه ایران بر بازدهی سهام با استفاده از روش سری زمانی گشتاورهای تعمیم یافته GMM بررسی شده است. همچنین تاثیر متغیرهای حسابداری نظیر نسبت قیمت به سود، بازده دارایی ها، بازده حقوق صاحبان سهام، نسبت سود به فروش، سود سهام بر بازدهی سهام طی دوره 1391-1382 با استفاده از مدل رگرسیونی سری زمانی- مقطعی (پانل دیتا) درنظر گرفته شده است. یافته های بدست آمده از وجود رابطه معنی داری بین متغیرهای اقتصاد کلان بابازدهی سهام طی دوره مورد مطالعه حکایت دارد. همچنین بین شاخص های حسابداری مورد بررسی با بازدهی سهام ارتباط معنی داری مشاهده شده است.

کلیدواژه ها:

بازدهی سهام ، متغیرهای اقتصاد کلان ، تحریم های بین المللی علیه ایران ، مدل پانل دیتا ،