ارزیابی و مدلسازی ظرفیت استقراض و تعیین ساختار بهینه سرمایه پروژه
محل انتشار: دوازدهمین کنفرانس بین المللی مدیریت پروژه
سال انتشار: 1395
نوع سند: مقاله کنفرانسی
زبان: فارسی
مشاهده: 637
فایل این مقاله در 16 صفحه با فرمت PDF قابل دریافت می باشد
- صدور گواهی نمایه سازی
- من نویسنده این مقاله هستم
استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:
شناسه ملی سند علمی:
IPMC12_015
تاریخ نمایه سازی: 6 اردیبهشت 1396
چکیده مقاله:
ساختار مالی در پروژهها، بافتی پیچیده داشته و یکی از پیچیدهترین مسیلههایی که دامنگیر مدیران مالی کنونی است، رابطه بین اجزای تشکیل دهنده ساختار سرمایه است و آن عبارت است از آمیزهای از بدهی و سرمایه برای تامین مالی پروژهها که به حداکثر سودآوری پروژه و حداقل هزینه سرمایه منجر شود.شرکتهای پروژه محور بایستی چگونگی تامین هزینههای احداث و راهاندازی را مشخص نمایند. آنان باید در خصوص میزان استقراض، میزان سرمایهگذاری خود و همچنین میزان نیاز به سرمایهگذاری خارجی تصمیمگیری نمایند. به طور معمول، تعهدات بدهی در چنین پروژههایی باید از طریق درآمد خالص عملیاتی پروژه بازپرداخت شود. از اینرو، احتمال بروز ورشکستگی پرهزینه بسیار زیاد خواهد بود. مقاله حاضر بیانگر آن است 7 که تحت این شرایط، میزان بدهی قابل استفاده در پروژه (ظرفیت استقراض) کمتر از مقدار فعلی تامین مالی از طریق بدهیاست. به عبارت دیگر میزان بدهی که بازده حقوق صاحبان سهام (سرمایهگذاران) را به حداکثر میرساند، کمتر از ظرفیت بدهی پروژه است، و میزان بدهی که خالص ارزش فعلی پروژه را بیشینه میسازد، نیز بسیار کمتر از این مقدار میباشد. بنابراین بایستی از افزایش مقادیر بدهی و حرکت به سمت ظرفیت بدهی اجتناب نمود، چرا که این امر میتواند ارزش پروژه را در نظر سرمایهگذاران به سرعت تضعیف نماید.
کلیدواژه ها:
تامین مالی پروژه / ، ظرفیت استقراض ، هزینه سرمایه ، ساختار بهینه سرمایه / ، بازده حقوق صاحبان / ، خالص ارزش فعلی/سهام
نویسندگان
وحید فایزی نیا
واحد مالی، شرکت نیرپارس (گروه مپنا)
مراجع و منابع این مقاله:
لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این مقاله را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود مقاله لینک شده اند :