رابطه بین رفتار معاملاتی سهامداران نهادی و بازده آتی سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

طی چند دهه اخیر فعالیت های سرمایه گذاری در سهام و مبادلات سرمایه گذاران نهادی افزایش قابل ملاحظه ای داشته است. سرمایه گذاران نهادی شامل سرمایه گذاران نهادی خارجی، صندوق های سرمایه گذاری مشترک، صندوق های مزایای بازنشستگی، شرکت های بیمه، بانک ها و غیره هستند. سرمایه گذاران نهادی نه تنها بازیگران مهمی در عرصه فعالیت بازارهای توسعه یافته هستند، بلکه نقش و تأثیر آنها به سرعت در بازارهای نوظهور در حال رشد است. از این رو در این تحقیق به بررسی نقش رفتار معاملاتی سهامداران نهادی در بازه آتی شرکت ها پرداخته می شود. این تحقیق از نوع مطالعه توصیفی همبستگی مبتنی بر داده های پانل است، که 118 شرتک پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در سال های 1388-1392 به عنوان نمونه انتخاب گردیده اند. برای آزمون این ارتباط، از مدل رگرسیون پانل استفاده شده است. یافته ها نشان داد که بین حجم خالص معاملات سهامداران نهادی با بازده آتی سهام رابطه وجود دارد. از طرفی اندازه شرکت بر بارزده سهام آتی شرکت ها تأثیر مثبت و معنی داری داشته است. همچنین نتایج نشان داد که شرکت هایی که از اهرم مالی پایین تری برخوردارند، بازده سهام آتی در آنها بیشتر است. از این رو می توان بیان کرد که اهرم مالی شرکت ها بر بازده سهام آتی آنها تأثیر منفی می گذارد.

کلیدواژه ها:

سهامداران نهادی ، بازده آتی سهام ، بورس اوراق بهادار تهران ، رفتار معاملاتی سهامداران