بررسی مکانیزم های حاکمیت شرکتی و هزینه سرمایه شرکت های پذیرفته شده در بورساوراق بهادار تهران

به دلیل وجود تضاد منافع بین مدیران و سرمایهگذاران طبق تئوری نمایندگی، همواره این امکان وجود دارد که مدیران شرکتها از منابع شرکت در جهت افزایش ثروت سهامداران استفاده بهینه ننمایند. صاحبنظران امروزه بهترین راه حل این مشکل را بهبود سیستم حاکمیت شرکتی میدانند. حاکمیت شرکتی مجموعهای از ساز و کارهای درونی و بیرونی است که هزینه نمایندگی ناشی از تضاد منافع مالکیت و مدیریت را کاهش میدهد. هدف از انجام پژوهش حاضر بررسی ارتباط بین سازوکارهای حاکمیت شرکتی و هزینه سرمایه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران میباشد. حاکمیت شرکتی در این پژوهش با استفاده از چهار شاخص(تمرکز مالکیت, مالکیت نهادی, درصد مدیران غیر موظف و دوگانگی وظایف مدیر عامل)اندازه گیری شد. از اطلاعات صورتهای مالی شرکتها در طول سالهای 1388-1392برای اندازه گیری -هزینه سرمایه سهام برای تجزیه و تحلیل دادهها نیز از نرم افزار spss17 و روش همبستگی به کار گرفته شد. نتایج حاصل ازتجزیه و تحلیل دادهها نشان می دهد که ویژگیهای حاکمیت شرکتی بر هزینه سرمایه سهام عادی اثرگذار است. شاخصهای تمرکز مالکیت و درصد مدیران غیر موظف و اندازه شرکت اثر مستقیم معناداری بر هزینه سرمایه سهام عادی دارند. ابعادمالکیت نهادی و دوگانگی وظایف مدیرعامل اثر معکوس معناداری برهزینه سرمایه سهام عادی دارند. متغیر کنترلی نسبت سود به هزینه بهره اثر معنی داری بر هزینه سرمایه سهام عادی ندارد.

کلیدواژه ها:

حاکمیت شرکتی ، هزینه سرمایه ، اعضای غیرموظف هیأت مدیره ، حسابرس داخلی ، شفافیت اطلاعات ، سرمایهگذار نهادی