بررسی قیمت ذاتی سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار(مطالعه موردی:شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران)

سال انتشار: 1394
نوع سند: مقاله کنفرانسی
زبان: فارسی
مشاهده: 549

فایل این مقاله در 24 صفحه با فرمت PDF قابل دریافت می باشد

استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:

لینک ثابت به این مقاله:

شناسه ملی سند علمی:

MEAE01_0062

تاریخ نمایه سازی: 27 اسفند 1394

چکیده مقاله:

قیمت گذاری سهام یکی از مهم ترین و در عین حال پیچیده ترین مراحل عملیاتی در هر بورس می باشد.در بازارهای اقتصادی،قیمت گذاری دارایی های قابل معامله نقش اساسی را در تخصیص منابع به عهده دارد. پس از قیمت گذاری اولیه سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران،شاهد تغییرات قیمت های یاد شده با ارزش های تعیین شده توسط بازار معاملات سهام هستیم. هدف از این پژوهش،این است که شکل گیری قیمت سهام در بازار بورس از چه مدلی پیروی می کند که از میان مدل های قیمت گذاری ارزشی نزدیک به ارزش بازار ارائه می کند. برای آزمون مدلهای قیمت گذاری سهام رگرسیون حداقل مربعات معمولی مورد استفاده قرار گرفته است. همچنین برای تجزیه و تحلیل اطلاعات از نرم افزارEviews استفاده شده است. جامعه ی آماری پژوهش،شامل کلیه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران که از سال 1387تا 1392 در بورس فعال بوده اند که براساس نمونه گیری تصادفی طبقه ای،هر صنعت به عنوان یک طبقه انتخاب و از هر طبقه حجم نمونه تعیین شد که بالغ بر 40شرکت می باشد. نتایج این مطالعه نشان داد که مدلEBOبسط یافته دارای قدرت توضیح دهندگی زیادی نسبت به مدل های 4،3،2به منظور تعیین ارزش سهام دارد. به استثنای سال 1392،قدرت توضیح کنندگی نسبت قیمت به سود هر سهم در سالهای اخیر بیشتر شده و این نشان دهنده توجه سهامداران در سالهای اخیر به این نسبت است. اما در مورد نسبتهای قیمت به ارزش دفتری هر سهم و قیمت به فروش،قدرت توضیح دهندگی این مدلها هرساله رو به کاهش گذاشته و بیانگر کم توجهی سهامداران در سالهای اخیر با این نسبتهاست. نتایج ضعیف مدل قیمت گذاری سهام بر مبنای EVAرا می توان بی توجهی سهامداران به متغیرهای این مدل و ناکارآمدی بازار سرمایه ایران از لحاظ دسترسی به اطلاعات مربوط به این مدل نسبت داد.

کلیدواژه ها:

بورس ، قیمت گذاری سهام ، مدل های قیمت گذاری ، ارزش ذاتی بازار

نویسندگان

علی امیری

دکترای حسابداری،عضو هیئت علمی دانشگاه آزاد اسلامی واحد بندرعباس،گروه حسابداری،بندرعباس،ایران

حمید روان پاک نودژ

دکترای حسابداری،عضو هیئت علمی و مدیرگروه موسسه آموزش عالی قشم

اکبر جلوداری

دانشجوی کارشناسی ارشد مدیریت مالی موسسه آموزش عالی قشم

مراجع و منابع این مقاله:

لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این مقاله را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود مقاله لینک شده اند :
  • اسلامی بیدگلی، غلامرضا وصادقی باطانی، عبدالحسین، 1383، "ارائه قواعد فیلتر ...
  • پناهی جهان آباد، علی، 1376، " بررسی ریسک سیستماتیک در ...
  • پورابراهیمی، محمدرضا، جهانخانی، علی، 1382، "ارزیابی روش های خرید و ...
  • تهرانی، رضا، 1374، بررسی عوامل موثر برقیمت سهام در بورس ...
  • سلامی، امیربهداد، 1381، " آزمون روندآشوبی در بازدهی سهام بازار ...
  • شفیع زاده، علی، 1375، " ارتباط بین ریسک سیستماتیک و ...
  • مجتهد زاده، ویدا و جهانخانی، علی، 1382، "ارزش گذاری شرکت ...
  • هواس بیگی، رضا، 1376، "مقایسه تئوری های ارزشگذاری سهام با ...
  • _ نکت‌علمی پژو هشی و مشا و ره ای آیند ...
  • _ نکت‌علمی پژو هشی و مشا و ره ای آیند ...
  • Banz, Rolf .(1981). The Relationship between Return and Marcet Value ...
  • Basu, Sanjay. (1997). Investment Performance _ Common Stock in Relation ...
  • Blume, Marshal and Irwin Frend. (1972). A New Look at ...
  • Capaul, Carlo, Ian Rowley, and William F Sharpe. (1993). Internationa ...
  • Chan, Louis K.C, Yasushi Hamao and Josef Lakonisshok.(1 991). Fundamentak ...
  • Damodaran, A. (1 996). _ Investment Valuation: Tools and Techniques ...
  • Fama, Eugene F and James D. Mackbeth.(1 973). Risk, Return, ...
  • Fama, Eugene F and Kenneth R. French.(1995). Size and Book-to ...
  • Fama, Eugene F. And Kenneth R.French. (1992). The Cross- Section ...
  • Frankel, R., and C, Lee. (1998) "Accounting Valuation, Market Expectation ...
  • Kapaln, S., and R, Ruback.(1 995), " The Valuation of ...
  • OByrne, S.F.(1 996)." EVA and Marcet Value, " Journal of ...
  • Ohlson J.A(1995)." Earning, Book Values, and Dividends in E quityV ...
  • Rao, Romesh, K.S., (1989). Fundamentas of Financial Management, India: Maxwell, ...
  • Ress, W.P.(1997)." _ Impact of Dividends, Debt and Investment on ...
  • Roberts H.V.(1959). Stockmarcet Patterns and Financial Analysis Metho dological Suggestion. ...
  • Sorensen, E.H., and D.A. Williamson. (1980)."Some Evidence on the Value ...
  • Stambaugh, Robert. (1982). On the Exclusion of Asset from Tests ...
  • Stewart, G.B.(1990)." Anouncing the Stem Stewart Performance 1000:A New Way ...