بررسی کارایی استراتژی مومنتوم بالاترین قیمت 52 هفته در انتخاب پرتفوی در بورس اوراق بهادار تهران

معمولا سرمایه گذاران در انتخاب پرتفوی بهینه به طور همزمان اهداف متعارضی مثل بازدهی، ریسک و نقدشوندگی و... را به کار می برند. برخی ازمحققین، نقدشوندگی دارایی ها را به عنوان یکی از مهم ترین معیارهای مورد نظر سرمایه گذاران در چارچوب بهینه سازی استاندارد میانگین-وا ریانس پرتفوی معرفی کردندآندرو و کنستانتین، 3002 . سرعت نقدینگی دارائی یکی از مهم ترین عوامل تصمیم گیری در بازار سرمایه است، بطوریکه نتایج تحقیقات نشان می دهد که یک رابطه مثبتی بین شکاف قیمتی و گردش سهام به عنوان معیار نقدینگی با بازده سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس . اوراق بهادر وجود دارد بداور و همکاران، 3003 با این وجود، سرمایه گذاران منطقی به دنبال انتخاب گزینه هایی برای سرمایه گذاران هستند که در سطح قابل قبولی از ریسک، بازدهی را در بازار سرمایه به حداکثر برساند. بنابراین سوالی که به ذهن خطور می کند این است که چه ابزارهایی برای انتخاب پرتفوی مناسب، کارایی لازم را دارند معیار مناسب در انتخاب پرتفوی سرمایه گذاران باید در عین برخورداری از قدرت پیش بینی بالا به سادگی قابل محاسبه باشند و برای محاسبه ی آنها به عملیات بسیار پیچیده ریاضی نیاز نباشد. زیرا یکی از اصول کلیدی سرمایه گذاران در بورس اوراق بهادار، سرعت در تصمیم گیری است. امروزه روشهای بسیار زیادی برای ارزیابی دارایی ها و انتخاب ترکیب مناسب از بین آنها وجود دارد که در دو دسته کلی تحلیل بنیادین و تحلیل تکنیکال یا فنی قرار می گیرند یکی از استراتژی های مهم و پرکاربرد در بین تحلیل گران و مدیران پرتفوی برای انتخاب پرتفوی مناسب در بازارهای سرمایه، استراتژی شتاب مومنتوم می باشد. در این استراتژی سعی می شود با استفاده از عملکرد گذشته، عملکرد آتی پیش بینی و پرتفوی مناسب برای سرمایه گذاری انتخاب شود. استراتژی مومنتوم شامل حرکت در جهت بازار است و اعتقاد دارد که روندهای گذشته و اخیر در آینده نیز ادامه پیدا خواهد کرد. این استراتژی در مقابل فرضیه کارایی بازار قرار می گیرد . مومنتوم مصداق این قانون در بازار است که یک روند قیمتی تمایل دارد که باقی بماند تا زمانی که یک نیروی خارجی جلوی آن را بگیرد. هان تانکز، 3002