روش جدیدی برای بهینه سازی پرتفوی پویا

هر فردی در معرض انتخاب های متعدد اقتصادی قرار دارد، او باید تصمیم بگیرد سرمایه خود را چگونه بکارگیرد تا بیشترین رضایتمندی حاصل شود. او می تواند در بازار بورس سهام ریسکی خریداری کند و با توجه به عدم اطمینان به بازدهی سرمایه گذاری های ریسکی بخشی از درآمدش را برای بیمه سرمایه گذاری اختصاص دهد یا با سرمایه گذاری در بانک سود بدون ریسک بدست آورد. این مقاله یک مدل پرتفوی پویا در شرایط زمان پیوسته و بر اساس مدل مصرف- سرمایه گذاری مرتون که با روش تکرار اختیار فروش، با استفاده از دارایی های ریسکی و غیر ریسکیف ترکیب شده است را معرفی می کند. با توجه به وجود بخش تصادفی، روش متداول برای حل این مسائل استفاده از حسابان اینو است. رویه مقاله بدین صورت است که مسئله انتخاب پرتفوی پویا را برای سرمایه گذار به مسئله ایستای ماکزیمم سازی مطلوبیت در شرایط زمان پیوسته تبدیل می کند و استراتژی دارایی ترکیبی بهینه را با استفاده از سطح سرمایه بهینه پرتفوی نشان می دهد و این مدل و مدل مرتون را مقایسه می کند. نتایج نشان می دهند که استراتژی بهینه کردن پرتفوی سرمایه گذار، مستقل از میزان سرمایه وی می باشد. اما به ریسک بازار وابسته است، به گونه ای که هر چه ریسک بالاتر باشد تقاضای پرتفوی بیشتر می شود.

کلیدواژه ها:

پرتفوی ، بهینه سازی ، استراتژی سرمایه گذاری ، حسابان ایتو ، عدم اطمینان