تحول رویکردهای نظری به مدیریت سرمایه گذاری در پرتو مالی رفتاری: مروری نظام مند بر ادبیات پژوهش

در طول دهه های گذشته، نظریه های کلاسیک مدیریت سرمایه گذاری مانند نظریه بازار کارا، مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای (CAPM) و نظریه پرتفوی مدرن، چارچوب های اصلی تحلیل تصمیمات سرمایه گذاری را فراهم کرده اند. با این حال، ناکامی این مدل ها در توضیح رفتار واقعی سرمایه گذاران، به ویژه در مواجهه با نوسانات بازار، منجر به رشد رویکردهای جدیدی تحت عنوان مالی رفتاری شده است. پژوهش حاضر با استفاده از روش کیفی و مبتنی بر مرور نظام مند منابع علمی، سیر تحول مفهومی در نظریه های مدیریت سرمایه گذاری را مورد بررسی قرار می دهد. در این راستا، ضمن تحلیل تطبیقی بین مفاهیم بنیادین مالی سنتی و مالی رفتاری، تلاش شده است تا نقش عوامل روان شناختی، سوگیری های شناختی و عاطفی در تصمیم گیری سرمایه گذاران شناسایی شود. یافته های این پژوهش نشان می دهد که مالی رفتاری نه تنها مکمل نظریات سنتی نیست، بلکه در بسیاری از موارد بازتعریف مبانی تصمیم گیری سرمایه گذاری را ممکن می سازد. این مقاله با هدف ارائه یک چارچوب تحلیلی تلفیقی، پیشنهاداتی برای توسعه نظریه های آینده محور در حوزه مدیریت مالی ارائه می دهد.