محافظه کاری مشروط بر بازده سهام شرکت در دوران کرونا به تفکیک صنایع منتخب

مطالعات صورت گرفته در بازارهای مالی توسعه یافته و درحال توسعه نشان می دهد محافظه کاری منجر به کاهش عدم تقارن اطلاعاتی، کاهش هزینه سرمایه، بهبود کارایی سرمایه گذاری و کاهش انگیزه های مدیریت سود در مدیران می شود که در نتیجه آن عملکرد شرکت بهبود پیدا می کند و بازده سهام افزایش می یابد. در نبود شواهد تجربی در ایران، هدف این پژوهش بررسی ارتباط بین محافظه کاری مشروط و بازده سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در پرتو همه گیری ویروس کرونا است. پژوهش حاضر، ازلحاظ هدف، در زمره پژوهش های کاربردی است و بر اساس روش پژوهش های علی انجام شده است. استدلال این پژوهش، استدلال استقرایی (از جزء به کل) است. همچنین این پژوهش بر اساس روش گردآوری داده ها از نوع مطالعات کمی (پسارویدادی) است. نمونه آماری پژوهش مشتمل بر ۱۸۳ شرکت طی سال های ۱۳۹۷ و ۱۳۹۸ (دوران قبل از شیوع کرونا) و ۱۳۹۹ و ۱۴۰۰ (دوران همه گیری کرونا) است. به منظور بررسی اثر محافظه کاری شرطی بر بازده سهام شرکت های تحت بررسی، پس از گردآوری اطلاعات مربوط به متغیرهای پژوهش، از روش آنالیز رگرسیون چند متغیره در نرم افزار ایویوز استفاده شده است. در ادامه نیز به منظور بررسی نقش همه گیری ویروس کرونا بر وضعیت محافظه کاری و بازده سهام شرکت ها از آزمون مقایسه زوجی به روش ویلکاکسون استفاده شده است. نتایج حاصل از تجزیه وتحلیل داده ها نشان می دهد بین محافظه کاری شرطی و بازده سهام شرکت های عضو نمونه پژوهش ارتباط مثبت و معناداری وجود دارد؛ لیکن این اثرگذاری تحت تاثیر بحران کرونا، تقویت یا تضعیف نشده است. به عبارت دیگر، شرکت هایی که از محافظه کاری بالاتری برخوردار بوده اند، در دوران بحران کرونا نتوانسته اند بازدهی بیشتر و یا افت قیمت سهام کمتری تجربه نمایند؛ زیرا ضرایب تاثیر محافظه کاری بر بازده سهام در دوران قبل و بعد از ویروس کرونا در غالب صنایع تفاوت معنی داری نداشته است که در این رابطه پیشنهادهای اجرایی ارائه شده است.

کلیدواژه ها:

محافظه کاری ، محافظه کاری شرطی ، بازده ، ویروس کرونا ، بورس اوراق بهادار تهران