مقایسه مدل های انتخاب سهام جهت تشکیل پرتفوی از نظر برآورد بازده مورد انتظار،بازده واقعی آتی و ریسک آنها در بورس اوراق بهادار تهران

هدف اصلی این مطالعه بررسی و مقایسه روشهای انتخاب سهام درسه قالب مدلهای فاما و فرنچ بازده اضافی تفاضلی و CAPM بوده است اجرای روشها شامل سه مرحله براورد بازده موردانتظار ارزش گذاری سهام و تشکیل پرتفوی ها می باشد برای ارزشگذاری سهام ازروش گوردون استفاده گردیده و پس ازتشکیل پرتفوی ها متغیرها یموردنیاز جهت مقایسه روشها محاسبه و براورد شده اند اینت حقیق به صورت شبیه سازی دردوره زمانی 1378 تا پایان 88 صورت گرفته است که شامل دوزیردوره اول جهت استفاده ازسری های زمانی برای براورد متغیرهای لازم و زیردوره دوم برای تشکیل و مقایسه پرتفوی ها می باشد براورد متغیر ها جهت محاسبات و مقایسه آنها دربیست نقطه زمانی صورت گرفته است فرضیات تحقیق برپایه روش تحقیق و اهداف آن تدوین شده و ازتمامی روشهای اماری جهت ازمون فرضیه ها به صورت کامل استفاده شده است نتایج تحقیق نشان میدهد که مدلهای موردنظر دربورس اوراق بهادار قابل اجرا و معنی دار می باشند با استفاده از ازمونهای دیگری نتایج تحقیق ازنظر معنی داری تفاوت آنها مورد ازمون قرارگرفت نتیجه تحقیق این بود که مدلهای موردنظر ازنظر براورد بازده مورد انتظار و بازده اتی و ریسک با یکدیگر تفاوت معنی داری داشته و همچنین ازنظر ایجاد الفای تاریخی واریانس انحراف معیار و ضریب تغییرات باهم متفاوت می باشند.

کلیدواژه ها:

بازده موردانتظار ، ارزش ذاتی ، نیم واریانس ، انحراف معیار ، ضریب تغییرات