تبیین تاثیر کیفیت افشا بر هزینه سرمایه

این تحقیق تبیین تأثیر کیفیت افشا بر هزینه سرمایه می باشد. در واقع تحقیق حاضر به بررسی این موضوع پرداخته است که آیا افزایش کیفیت افشا موجب کاهش هزینه سرمایه می گردد؟ جامعه آماری تحقیق، کلیه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. تعداد 110 شرکت به عنوان نمونه انتخاب شده که طی دوره ی زمانی 1385 تا 1389 مورد بررسی قرار گرفته اند. از روش تجزیه و تحلیل پنل و رگرسیون حداقل مربعات ادغامی جهت آزمون فرضیه و تخمین ضرایب استفاده گردید. برای اندازه گیری ک یفیت افشا از امتیازهای سالیانه کیفیت افشای شرکتی که برای شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران محاسبه گردیده، استفاده شده است. نتایج تحقیق حاکی از آن است که در سطح اطمینان 95 درصد بین کیفیت افشا و هزینه سرمایه رابطه منفی معنی داری وجود دارد. در واقع با افزایش کیفیت افشا، تلاش سرمایه گذاران برای دسترسی به اطلاعات محرمانه کاهش یافته و در نتیجه عدم تقارن اطلاعاتی کاهش می یابد با کاهش عدم تقارن اطلاعات، نقد شوندگی سهام و هزینه معاملات کاهش یافته و تقاضا برای سهام شرکت افزایش می یابد که این موضوع کاهش هزینه سرمایه شرکت را به دنبال خواهد داشت.

کلیدواژه ها:

کیفیت افشا ، هزینه سرمایه ، عدم تقارن اطلاعاتی ، سرمایه گذاران آگاه ، اطلاعات محرمانه