شناسایی مسیر سرایت بحران ارزی در صنایع بورسی

هدف این مقاله شناسایی مسیر سرایت بحران ارزی در صنایع مختلف بورسی برای مدیریت ریسک سرمایه گذاران در بازار سرمایه است. بدین منظور، از آزمونهای سرایت مشترک، چولگی هم زمان مشترک و فرایند تصادفی اورنشتاین اولنبک استفاده شد. دادهها، شامل بازده سهام صنایع بورسی و نرخ ارز به صورت روزانه طی بازه زمانی ۱۳۸۷ - ۱۳۹۹ است. نتایج نشان میدهد بحرانهای ارزی سال ۱۳۹۰ و ۱۳۹۷ به تمام صنایع بورسی صادرات محور، واردات محور و خنثی (به استثنای صنعت انبوه سازی) سرایت پیدا کرده است. هم چنین، یافتهها نشان می دهد، نقطه شروع سرایت در هر دو بحران ارزی، صنعت محصولات دارویی است که به واسطه هم بستگی این صنعت با بازار ارز، بحرانهای ارزی را سریع جذب میکند. نقطه بعدی سرایت در بحران ارزی اول، صنعت سرمایه گذاری و در بحران ارزی دوم، صنایع فلزات اساسی و فراورده های نفتی است. بر اساس نتایج، پیشنهاد میشود هنگام بروز بحران ارزی، سرمایه گذاران در سبد دارایی های خود وزن سهام صنعت فلزات اساسی را افزایش و صنایع دارویی و رایانه را کاهش دهند.

کلیدواژه ها:

طبقه بندی JEL: C۰۱ ، G۱۵ ، F۳۰ ، E۰۱. واژگان کلیدی: بازار سرمایه ، بحران ارزی ، آزمون سرایت مشترک ، فرایند اورنشتاین اولنبک