بهینه سازی سبد سهام با استفاده از مدل ارزش در معرض خطر شرطی با رویکرد شبیه سازی

یکی از رویکردهای جدید برای بهینه سازی پرتفوی سرمایه گذاری، استفاده از روش ارزش در معرض ریسک شرطی است. به دلیل نرمال نبودن توزیع بازده داراییها و همچنین درنظرگرفتن تنها نوسانات منفی در بازده، این سنجه نتایج بهتر و نزدیکتر به واقعیت ایجاد میکند. این مدل با افزودن سنجه ی آنتروپی و با حل آن به وسیله ی شبیه سازی با درنظرگرفتن عدم قطعیت و تنوع نتیجه ای نزدیکتر به واقعیت به وجود میآورد. در این پژوهش ۶ نماد از سهام گروه کانیهای غیرفلزی طی ۱۸ ماه اخیر برای پیادهسازی مدل میانگین ارزش در معرض خطر مشروط با رویکرد شبیه سازی انتخاب گردیده است.نتایج بدست آمده نشان میدهند با توجه به تنوع بیشتر سبد سرمایه گذاری که با افزودن سنجه ی حداکثر آنتروپی به مدل به وجود آمده، در یک سطح مشخص از بازده، ریسک به صورت قابل توجهی کاهش یافته است. همچنین با بررسی نتایج تخمین های بدست آمده از مدلها با داده های بازار این نتیجه حاصل میشود که این مدل نتایجی نزدیکتر به واقعیت برای سرمایه گذاران ایجاد میکند.

کلیدواژه ها:

بهینه سازی سبد سهام ، ارزش در معرض خطر شرطی ، تنوع بخشی ، شبیه سازی ، سنجه ی ریسک