بررسی ارتباط بین سوگیری مدیران بر مبنای ناکارایی سرمایه گذاری، محدودیت مالی و ساختار سرمایه

به طور کلی، تغییرات مختلف در بازار، از جمله آزادسازی تجارت و سرعت در تغییرات فناوری، باعث افزایش رقابت و دشواری مدیریت در سازمانهاشده است. در چنین بازاری، شرکتها نیازمند تصمیمات صحیح مدیران هستند. افزون بر این، درک تاثیر سوگیری مدیریتی در تحلیل تصمیم ساختار سرمایهشرکتها از اهمیت برخوردار است. ازاینرو، در مطالعه حاضر، ارتباط بین سوگیری مدیران بر مبنای ناکارایی سرمایه گذاری، محدودیت مالی و ساختار سرمایهمورد بررسی قرار گرفت. نتایج مطالعه نشان داد که سوگیری مدیران تاثیر مثبت و معناداری بر احتمال محدودیت مالی شرکت ها دارد. همچنین دو الگوی مجزا در ارتباط با تاثیرگذاری سوگیری مدیران بر ارزش دفتری و ارزش بازاری اهرم مالی به روش GMM براورد شد. نتایج نشان داد که سوگیری مدیران درسطح احتمال ۱۰ درصد تاثیر منفی و معناداری بر ارزش دفتری اهرم مالی دارد؛ همچنین سوگیری مدیران در سطح احتمال ۵ درصد تاثیر منفی و معناداریارزش بازاری اهرمی مالی دارد.

کلیدواژه ها:

سوگیری مدیران ، ناکارایی سرمایه گذاری ، محدودیت مالی ، ساختار سرمایه