تمایلات احساسی سرمایه گذاران و نسبت سود سهام پرداختی بر نسبت قیمت به سود با تاکید بر افشای اطلاعات استراتژیک مالی

هدف عمده ی سرمایه گذاران از سرمایه گذاری در بازار سهام، کسب بازده معقول است و بازده از دو بخش تغییرات قیمت سهام و سود سهام تقسیمی به دست می آید. سرمایه گذاران و تحلیل گران مالی باید بتوانند با استفاده از مدل های سرمایه گذاری، قیمت سهام و بازده را پیش بینی کنند. تئوری مالی سنتی بیان می کند که قیمت سهام، ارزش بنیادی سهام را نشان میدهد و منعکس کننده ی ارزش جریان های نقدی آتی است. از دیدگاه فرضیه ی بازار کار، قیمت اوراق بهادار منعکس کننده ی تمام اطلاعات موجود در بازار است و انتظار می رود که تاثیر هرگونه اطلاعات جدید در بازار، سریعا در قیمت سهام شرکتها منعکس شود. بر پایه ی این تئوری سرمایه گذاران دارای رفتار عقلایی بوده، به دنبال حداکثر ساختن مطلوبیت مورد انتظار خود هستند.مقاله حاضر به بررسی تمایلات احساسی سرمایه گذاران و نسبت سود سهام پرداختی بر نسبت قیمت به سود با تاکید بر افشای اطلاعات استراتژیک مالی پرداخته است جامعه آماری عبارتست از منتخب شرکتهای پذیرفته شده در سازمان بورس اوراق بهادار تهران که تعداد ۱۱۴ شرکت به عنوان جامعه غربالگری شده به عنوان جامعه اماری نهایی مقاله طی دوره زمانی ۱۳۹۱-۱۳۹۹انتخاب شده است. نتایج تخمین مدل در هر سه گروه شرکت نشان از تاثیر منفی احساسات سرمایه گذار بر نسبت قیمت به سود داشت که البته این اثر گذاری برای شرکتهای با نسبت قیمت به سود پایین در سطح اطمینان ۹۰ درصد معنا دار بود. همچنین تاثیر منفی و معنی دار نرخ سود سپرده بانکی بر نسبت قیمت به سود در هر سه گروه شرکت پذیرفته شد. همچنین متغیرهای نرخ بازده مورد انتظار و رشد فروش سالیانه شرکت نیز بر نسبت قیمت به سود داری تاثیر مثبت و معنی دار بود و متغیر افشای اطلاعات مالی بر نسبت قیمت به سود در هر سه گروه شرکت دارای تاثیر معنی دار بر نسبت قیمت به سود نبود.

کلیدواژه ها:

رفتار احساسی سرمایه گذاران ، افشای اطلاعات استراتژیک مالی ، حجم معاملات ، سرمایه گذاری در بازار ، رشد سالانه فروش