ارزیابی تاثیر قیمت نفت، نرخ ارز و تورم بر بازدهی و قیمت سهام

در این پژوهش چهار مدل مختلف با متغیرهای یکسان متفاوت و متغیرهای وابسته متفاوت تعریف شده است. به طوری که قیمت و بازده سهام شرکت های پتروشیمی و شرکت های دارویی به عنوان چهار متغیر وابسته مورد استفاده قرار خواهد گرفت و قیمت سبد نفتی اوپک به عنوان متغیر مستقل و متغیرهای نرخ تورم و نرخ ارز نیز به عنوان متغیرهای کمکی وارد مدل خواهند شد تا مدل بتواند قدرت توضیح دهندگی داشته باشد و پارامترهای برآورد شده دچار تورش نباشند. چهار مدل طراحی شده، با سه مدل مختلف اقتصادسنجی پانل با داده های ادغام شده، اثرات ثابت، اثرات تصادفی برآورد شد. در هر چهار مدل نتایج آزمون F فیشر نشان می دهد که پارامترهای مدل با داده های ادغام شده نسبت به مدل پانل دارای کارایی بیشتر و تورش کمتر است. همچنین در مقایسه بین مدل های با اثرات ثابت و تصادفی، نتایج آزمون هاسمن نشان داد که در هر چهار مدل برآوردگرهای اثرات تصادفی دارای کارایی بیشتر و تورش کمتر نسبت به برآوردگرهای مدل با اثرات تصادفی است. در هر چهار مدل قیمت سبد نفتی اوپک دارای تاثیر مثبت و معنی دار بر بازده و قیمت سهام شرکت های دارویی و شیمیایی دارد. نرخ ارز و نرخ تورم نیز هم بر بازده سهام و هم بر قیمت سهام شرکت های دارویی و شیمیایی تاثیر مثبت دارد. به این ترتیب با افزایش قیمت نفت، افزایش نرخ ارز و افزایش نرخ تورم، بازده سهام در شرکت های دارویی و شیمیایی افزایش می یابد. همچنین افزایش متغیرهای مستقل فوق منجر به افزایش قیمت سهام در شرکت های فوق می گردد.

کلیدواژه ها:

بازدهی و قیمت سهام ، قیمت جهانی نفت ، نرخ ارز و تورم ، مدل پانل