چشم انداز سرمایه گذاری طلای جهانی در سال ۲۰۲۶

چشم انداز سرمایه گذاری طلای جهانی در سال ۲۰۲۶

با شروع سال ۲۰۲۶، بررسی ما در مورد طلای جهانی نشان دهنده افزایش سرمایه گذاران و تداوم آن در تنوع بخشی به سبد سرمایه گذاری است.

پس از یک سال استثنایی در سال ۲۰۲۵، زمانی که طلا حدود ۷۰درصد افزایش یافت و یکی از قوی ترین عملکرد خود را از دهه ۱۹۷۰ به ثبت رساند، انتظار داریم که در سال ۲۰۲۶ به حالت عادی بازگردد. در حالی که تکرار سود سال گذشته شاید بعید است، اما چشم انداز طلا همچنان مثبت است و عوامل زیر از آن پشتیبانی می کنند:

1) تقاضای قوی بانک مرکزی

بانک های مرکزی کشورهای بزرگ جهان در سال ۲۰۲۵به افزایش ذخایر طلای خود ادامه دادند و اکثر تخمین ها افزایش حدود ۸۵۰تنی را در طول سال نشان می دهند. این مقدار کمی پایین تر از میانگین سالانه خریدها از سال ۲۰۲۲ بود. برآوردهای اجماع نشان می دهد که بانک های مرکزی باید به خرید طلا با سرعت حدود ۸۰۰ تن در طول سال ۲۰۲۶ ادامه دهند که معادل حدود ۲۶درصد از تولید سالانه معادن است. خریدهای بانک های مرکزی نشان دهنده روند بلندمدت تنوع بخشی به سبد دارایی ها در بین مدیران ذخایر است و ما پیش بینی می کنیم که این روند هنوز چندین سال دیگر ادامه خواهد داشت، به این معنی که طلا از یک تقاضای اساسی قوی بهره مند خواهد شد.

2) افزایش تقاضای خرده فروشی

در سال ۲۰۲۵، سرمایه گذاران خرد، سرمایه گذاری خود را در طلا به میزان قابل توجهی افزایش دادند. تنها در سه ماهه چهارم، صندوق های قابل معامله طلا (ETF) خرد، جریان ورودی معادل بیش از ۲۸۰تن خرید را تجربه کردند که تقاضای بانک های مرکزی را تحت الشعاع قرار داد. ما پیش بینی می کنیم که سرمایه گذاران خرد، با افزایش سرمایه گذاری خود در مجموعه فلزات گرانبها، محرک قوی قیمت های بالاتر در سال ۲۰۲۶ باشند. ترکیب تقاضای بانک های مرکزی و سرمایه گذاران خرد نشان می دهد که منحنی تقاضای جهانی ممکن است به طور قابل توجهی به سمت بالاتر تغییر کند و در نتیجه از افزایش مداوم قیمت ها پشتیبانی کند.

3) تنوع بخشی به سبد سهام

در سال ۲۰۲۵، طلا مزایای قابل توجهی در تنوع بخشی به سبد سرمایه گذاری سرمایه گذاران جهانی داشت، زیرا این فلز گرانبها همبستگی نسبتا کمی با سایر طبقات دارایی اصلی نشان داد. این امر به ویژه در جریان کاهش بازار در ماه آوریل، پس از اعلام تعرفه های ترامپ، رئیس جمهور ایالات متحده، مشهود بود. ما معتقدیم که با توجه به افزایش ارزش گذاری در بسیاری از بازارهای دیگر، نگرانی ها در مورد تنوع بخشی به سبد سرمایه گذاری باید محرک قوی تقاضا باشد.

4) همگرایی پولی

ایالات متحده نرخ بهره فدرال خود را در سال ۲۰۲۵کاهش داد و برآوردهای اجماعی حاصل از
منحنی سوآپ شاخص یک شبه(OIS) نشان می دهد که سرمایه گذاران پیش بینی می کنند حدود ۷۵ واحد پایه دیگر نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ کاهش یابد. این کاهش نرخ باید نرخ بهره واقعی ایالات متحده را کاهش دهد. چنین تحولی معمولا برای طلا سازنده است، که همبستگی منفی با تحولات نرخ بهره واقعی نشان می دهد. ماهمچنین چندین بانک مرکزی بزرگ دیگر جهان در سال ۲۰۲۵ به کاهش نرخ بهره خود ادامه دادند و نتیجه این است که با ورود به سال ۲۰۲۶، زمینه پولی گسترده تر برای طلا مطلوب باقی می ماند.

5) افزایش کسری بودجه و بدهی دولت­ها

اکثر اقتصادهای پیشرفته جهان سطح بدهی بسیار بالایی دارند و تلاش واقعی کمی برای کاهش مجموع بدهی های دولتی انجام می دهند. کسری بودجه مداوم نشانه های کمی از کاهش را نشان می دهد، به این معنی که هم کسری مالی و هم سطح بدهی قرار است همچنان افزایش یابد. این برای طلا سازنده است و حتی تخصیص های کوچک از بازارهای اوراق قرضه دولتی به طلا می تواند تاثیر قابل توجهی بر قیمت گذاری داشته باشد.

6) تنش های ژئوپلیتیکی جهان

تنش ها بین ایالات متحده و چین همچنان پابرجاست و ما متوجه می­شویم که پس زمینه ژئوپلیتیکی گسترده تر در مقایسه با دهه های گذشته، به ویژه نگران کننده است. با توجه به پتانسیل درگیری های تجاری، اختلال در زنجیره تامین و پیامدهای تورم بالاتر در طول زمان، روند اساسی به سمت جهانی چندقطبی تر برای طلا سازنده است. ما معتقدیم که این یک روند بلندمدت است و احتمالا در سال 2026 و سال های آینده نیز ادامه خواهد یافت.

خلاصه اینکه، ما نظر مثبتی در مورد افزایش نسبی طلای جهانی در سال 2026 البته با شیب ملایم تری نسبت به سال 2025 داریم.

نکته قابل توجه خوانندگان محترم:تحلیل مالی و استراتژی های سرمایه گذاری که در این یادداشت ارایه شده اند، بر اساس مطالعات و بررسی­های انجام شده سایت های معتبر جهانی و نظر شخصی بنده است و صرفا جهت اطلاع رسانی است.