تاثیر محافظه کاری مشروط بر هزینه ی سرمایه ی سبد سهام عادی

اعتبار دهندگان و سرمایه گذاران دو گروه اصلی تامین کننده منابع مالی شکرت هستند. اعتباردهندگان به دنبال کسب اصل و بهره ی وام ها بوده و سهامداران بازده مورد انتظار خود را از محل سود حاصل از فعالیت های شرکت و تغییرات قیمت سهام دنبال می کنند. مدیران شرکت ها نیز برای کاهش هزینه های مالی و تحقیق سود پایدار مورد انتظار سهامداران به دنبال کنترل هزینه ی سرمایه هستند. در این میان اعمال محافظه کاری منجر به افزایش دقت اطلاعات و افزایش اطمینان در مورد مقدار و زمان بندی توزیع جریان نقدی آتی شده و از طریق بهبود نظارت و کنترل و کاهش هزینه های دعاوی حقوقی مورد انتظار، هزینه ی سرمایه را کاهش و ارزش شرکت را افزایش می دهد. هدف اصلی این مقاله ارزیابی ارتباط بین محافظه کاری مشروط وهزینه ی سرمایه سبد سهام است. برای این منظور داده های 100 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره ی زمانی 1382 تا 1389 مورد بررسی قرار گرفته است. یافته های تحقیق نشان می دهد بین محافظه کاری مشروط و هزینه سرمایه ی سبد سهام عادی شرکت ها رابطه ای معنادار وجود دارد.

کلیدواژه ها:

محافظه کاری مشروط ، اطلاعات نامتقارن ، هزینه ی سرمایه ی سبد سهام ، مدل فاما و فرنچ