مروری جامع بر رویکردهای تبیین مدل هزینه حقوق صاحبان سهام در پژوهش‎های مالی

در ادبیات مالیاصطلاح هزینه‎سرمایه‎حقوق‎صاحبان‎سهامبه هزینه هایی که جهت دستیابی وجوه به شرکت متحمل می‎شود اشاره دارد. از نقطه نظر سرمایه گذار، هزینه‎سرمایه‎حقوق‎صاحبان‎سهام نرخ بازدهی است که انتظار می‎رود از سهمی که در پرتفوی خود نگهداری می شود تحصیل گردد. اگرچه هزینه ‎حقوق‎صاحبان‎سهام معیاری است که به طور مستقیم قابل مشاهده نیست، ازاین رو هیچ مدلی برای تبیین آن وجود ندارد که به عنوان مدلی معتبر و جهانی باشد. در مقاله حاضر مدل های رشد گوردون، رشد درآمدهای غیرعادی و مدل ارزشیابی سود باقیمانده به تفصیل مورد بررسی قرار گرفته‎اند. نتایج بررسی نشان می‎دهد که بیشتر پژوهشگران جهت اندازه‎گیری و محاسبه هزینه حقوق صاحبان سهام از مدل رشد گوردون به دلیل شناخته بودن و درک آسان آن استفاده کرده اند. با این اوصاف هدف مقاله حاضر مروری جامع بر مدل‎های مختلف تبیین هزینه ‎حقوق‎صاحبان‎سهام است که این مدل‎ها در قالب پژوهش های مختلف و بسته به کارکرد آن در تصمیمات سرمایه‎گذاری مورد استفاده قرارگرفته اند.

کلیدواژه ها:

مدل ، هزینه‎ ‎حقوق‎صاحبان‎سهام ، تحقیقات تجربی