ریسک نقدشوندگی و تنوع بخشی: دو عامل مهم در مسئله انتخاب پرتفوی سرمایه گذاری بهینه

در این مقاله تاثیر ریسک نقدشوندگی و تنوع بخشی را در مسئله انتخاب پرتفوی سرمایه گذاری بهینه ارزیابی می کنیم. با توجه به اهمیت بالای ریسک نقدشوندگی به خصوص در بورس کالا، بر آن شدیم تا ارزش در معرض ریسک تعدیل شده بر مبنای ریسک نقدشوندگی (L-VaR) را محاسبه و به عنوان تابع هدف حداقل سازی ریسک در مسئله انتخاب پرتفوی سرمایه گذاری بهینه استفاده کنیم. همچنین تابع آنتروپی را به عنوان معیار ارزیابی تنوع بخشی سرمایه گذاری در پرتفو ارائه کردیم. به منظور دستیابی به مجموعه جواب نامغلوب مسئله چند هدفه غیر خطی، از الگوریتم بهینه سازی ازدحام ذرات استفاده کردیم. نتایج پژوهش نشان می دهد که ریسک نقدشوندگی برون زاد غیر قابل اجتناب است و با کاهش مقدار آنتروپی، مقدار آن به صورت غیرخطی افزاینده است؛ به طوری که سهم ریسک نقدشوندگی از ریسک کل سرمایه گذاری از بازه 41.89% تا 91.67% متغیر است که با افزایش بازدهی انتظاری بیشتر می شود و کارایی سنجه L-VaR را تایید می کند.

کلیدواژه ها:

ارزش در معرض ریسک ، ریسک نقدشوندگی ، تنوع بخشی ، پرتفوی سرمایه گذاری بهینه