سهام های بازده و سود تداوم برای درآمدها نقدی مولفه مفاهیم

هدف اصلی این مقاله، بررسی اهمیت اقتصادی، پایداری، و قیمت گذاری مولفه ی نقدی درامدها در شرکت های فهرست شده ی انگلستان از سال ۱۹۸۱ تا ۲۰۱۳ است. به منظور انجام این کار، ما مولفه ی نقدی درامدها را در تغییرات در تعادل (بالانس) نقدی ۲، و در انتشارات/توزیع های در دارندگان بدهی و دارندگان سهام تقسیم می کنیم. ما کشف می کنیم که مولفه ی نقدی درامدها پایدارتر از مولفه ی تعهدی۳ است واین پایداری بیشتر را میتوان در درجهی اول به پول نقد توزیع شده برای سهامداران نسبت داد. پول نقد نگهداری شده توسط شرکتها به عنوان تغییرات در بالانس نقدی، همچنین پایدارتر از اقلام تعهدی ظاهر می شود. در حالی که پول نقد نسبت داده شده به دارندگان بدهی سطح پایداری (تداوم) تقریبا یکسانی با اقلام تعهدی دارد. نتایج به دست آمده از مدل های قیمت گذاری ما، از فرضیه ی سرمایه گذار بیتجربه (ساده) پشتیبانی می کنند و نشان می دهند که بازده های سهام آینده دارای قوی ترین همبستگی مثبت با پایدارترین مولفه ی فرعی نقدی درامدها هستند و سرمایه گذاران می توانند استراتژی سرمایه گذاری سودمندی را به وسیله ی سرمایه گذاری در شرکت هایی که دارای توزیع های نقدی باال برای دارندگان سهام هستند طراحی کنند. نتایج ما در طول زیردوره ها – هنگام کنترل برای تغییرات در استانداردهای گزارش مالی و محیط زیست اقتصادی- و در طول گروه بندی های دارای اندازه های متفاوت، سازگار هستند.

کلیدواژه ها:

درامدها ، جریانهای نقدی ، سودآوری ، بازده های سهام ، انگلستان