مسیولیت اجتماعی شرکتی و دارایی های نقدی شرکت ها

ما سه کانال و مکانیسم متناظر را شناسایی می کنیم که مسیولیت اجتماعی شرکت ) CSR ( می تواند از طریق آن ها روی دارایی های نقدی شرکت تاثیر بگذارد. انتظار می رود که شرکت های CSR دارای دارایی های نقدی نسبتا پایینی باشند چون آن ها گرایش به داشتن ریسک ویژه ی پایینی به علت سرمایه ی اجتماعی بالاتر خود با سهامداران دارند. شرکت های CSR همچنین گرایش به داشتن ریسک سیستماتیک پایین ناشی از وفاداری بیشتر از سوی سرمایه گذاران و/یا مشتریان CSR دارند. ریسک سیستماتیک پایین تر ممکن است دارایی های نقدی را افزایش یا کاهش دهد. اگرچه ریسک سیستماتیک پایین به شرکت ها القا می کند که دارایی های نقدی خود را کاهش دهند، آن همچنین به شرکت ها القا می کند که یک ساختار سررسید بدهی های کوتاه، با ریسک های بهره ی بالاتر که دارایی های نقدی بیشتر ممکن است کاهش دهند را نگهداری کنند. دیدگاه نهادی SCR استدلال می کند که مدیران تثبیت شده در یک شرکت با حکومت )ادارای( شرکتی قوی ممکن است از فعالیت های CSR برای تبانی با سهامداران به منظور کسب بصیرت مدیریتی بالاتر )شامل پول نقد( برای به دست آوردن مزایای خصوص استفاده کنند. اگرچه، نقش حاکمیت شرکتی CSR دلالت بر این دارد که CSR در کاهش مسایل نهادی )نمایندگی( مربوط به تصمیمات دارایی های نقدی نیز موثر است. با استفاده از 2364 شرکت با 14206 مشاهده ی سالانه ی شرکت در طول دوره ی 1991-2011 ، ما ثابت کردیم که تاثیر مثبت CSR روی دارایی های نقدی از طریق کانال ریسک سیستماتیک، قوی است در حالی که تاثیرات CSR از طریق دو کانال دیگر این طور نیست. یافته های ما، برای روش های مختلف براورد و معیارهای جایگزین دارایی های نقدی، ریسک ها و حاکمیت شرکتی، قوی هستند.

کلیدواژه ها:

کانال ، مکانسیم ، ریسک سیستماتیک ، حاکمیت شرکتی