سیاست های پولی و ترازنامه

این مقاله به بررسی انتقال شوک سیاست پولی از طریق ترازنامه بخش خصوصی در ایالات متحده در طول سه دهه گذشته می پردازد. با استفاده از مدل برداری عامل- افزوده اتورگرسیون FAVAR در مجموعه داده ، از جمله متغیرهایی ترازنامه ، مانشان می دهیم که ترازنامه اقتصادی به عنوان یک رابط مهم بین مکانیزم انتقال سیاست پولی و اثر ضربه تورم، خروجی، و بیکاری عمل می کند. ترازنامه واسطه های مالی، مانند بانک های تجاری، صادر کنندگان اوراق بهادار با پشتوانه دارایی و، به میزان کمتر، کارگزاران امنیتی و فروشندگان، در پاسخ به سخت گیری پولی عقب می روند ، در حالی که دارایی های پولی و سرمایه پول رشد می کند. با این حال، نقش اقتصادی انها در بحران مالی اخیر کوچک بوده است. علاوه بر این، قضاوت در مورد نرخ بهره تغییرات قیمت خانه است و به نظر می رسد که افزایش نرخ بهره می تواند برای جلوگیری از افزایش سریع قیمت مسکن و افزایش ناپایدار نسبت بدهی به دارایی مورد نیاز باشد. پیشنهاد شده است که نگرانی ثبات مالی ممکن است نقشی در سیاست های دیگر مانند سیاست محتاطانه دارد.