آزمونهای شناسایی حباب قیمتی در بورس اوراق بهادار تهران

بازارهای مالی به ویژه بازار سرمایه یکی از مهمترین ابزارهای تجهیز و تخصیص منابع مالی به شمار میروند که هرگونه خلل در این بازارها در تخصیص بهینه این منابع مشکلات جدی بوجود میآورد. یکی از این خلل ها، حباب قیمتی است. اساس حباب قیمتی بر اساس واکنشی است که نسبت به افزایش قیمتها صورت میگیرید. افزایش قیمتها منجر به افزایش شوق سرمایه گذاران، افزایشتقاضا و در نتیجه افزایش پیاپی قیمتها شده و باعث افزایش انتظارات سرمایه گذاران به دریافت بازده بالاتر در آینده میشود . ولی هیچ گاه روند صعودی نمیتواند ماندگار شود و زمانی که افزایش قیمتها به نقطه پایان برسد تقاضای فزاینده نیز به پایان میرسدو اینجاست که بازخورد صعودی جای خود را به بازخورد نزولی میدهد ) مبنای تشکیل حباب قیمتها در بازار سهام ( . حباب عبارتی است که به کرات در رابطه با قیمت انواع داراییها و بویژه قیمت سهام مورد استفاده قرار میگیرد. مفهوم این کلمه بسیارساده به نظر میرسد اما مفهومی پیچیده و جنجالی بوده و دیدگاه واحدی در بین اقتصاددانان و محققین رشته مدیریت مالی در این ارتباط وجود ندارد. در این مقاله سعی شده است تا آزمونهای مورد استفاده برای شناسایی حباب قیمتی در بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسی قرار گیرد.

کلیدواژه ها:

حباب قیمتی ، آزمون تسلسل ، آزمون کشیدگی ، آزمون چولگی ، آزمون وابستگی دیرش