بررسی اثر سیاست های پولی بر شاخص قیمت سهام در ایران

این مقاله به بررسی اثرات سیاست پولی بر شاخص قیمت سهام می پردازد. در این تحقیق، قیمت های سهام را با استفاده از مدل فضا حالت، به دو جزء کوتاه مدت و بلند مدت تجزیه می کنیم و با این فرض که سیاست پولی تنها بر جزء کوتاه مدت اثر می گذارد به بررسی میزان و چگونگی این اثرات می پردازیم. در این میان از روش VAR برای استخراج شوک پیش بینی نشده سیاست پولی استفاده می شود. در نهایت تقارن یا عدم تقارن اثرگذاری سیاست پولی برشاخص قیمت سهام بررسی می شود. در این تحقیق داده ها بصورت ماهانه و برای دوره زمانی1:1380-12:1393مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته اند.نتایج نشان می دهد که اثر سیاست پولی بر جزء گذرای شاخص قیمت سهام در زمان t، مقداری منفی، برابر با 0/2-و درزمان t-1برابر با 0/19- است. نتایج با استفاده از متغیر مجازی، نشان می دهد که سیاست پولی بر شاخص قیمت سهام در حالت قیمت های پایین و قیمت های بالا اثر مثبت دارد. اما میزان اثرگذاری این سیاست ها در حالتی که قیمت ها پایین است شدت بیشتری نسبت به حالتی دارد که قیمت ها بالا است.

کلیدواژه ها:

شاخص قیمت سهام ، فضا حالت ، سیاستهای پولی ، اطلاعات نامتقارن