مدل سازی نوسانات(تلاطم) بازدهی روزانه سهام در بورس اوراق بهادار تهران

وقوع بحران مالی سال 2007میلادی، اهمیت اندازهگیری ریسک و عدم اطمینان در بازارهای مالی را بیش (تلاطم - تغییر 21 از پیش نمایان ساخت. یکی از مهمترین معیارهای اندازهگیری ریسک مالی، نوساناتپذیری) بازارهای مالی است. به منظور مدلسازی مناسب نوسانات شاخصهای مالی باید ویژگیهای آماری آنها تعیین شود. در این مقاله تلاش شده است تا بعد از شناسایی ویژگیهای نوسانات بازده روزانه سهام در بورس اوراقبهادار تهران،با در نظر گرفتن این ویژگیها، مدل مناسبی بر دادهها برازش شود تا بتواند رفتار این شاخص را توضیح دهد. آزمونهای آماری نشان دادند که بازدهی روزانه سهام بورس اوراق بهادار تهران دارای توزیع با دنباله ضخیم بوده و از فرایند برگشت به میانگین تبعیت میکند. همچنین استفاده از مدلهای TARCH، EGARCH و آزمونهای آماری وجود اثرات اهرمی را تایید نکردند. بنابراین با توجه به این ویژگیهامدل (1,1(GARCH)- 2(AR به عنوان مدل مناسب برای توضیح رفتار نوسانات بازده روزانه سهام بورس اوراق بهادار تهران انتخاب شد. __________________

کلیدواژه ها:

نوسانات ، مدل GARCH ، بازده سهام ، برگشت به میانگین ، پایداری ، اثرات اهرمی