بررسی رابطه سیاست تقسیم سود و ساختار مالکیت با تامین مالی شرکت های بورس اوراق بهادار تهران

مهمترین عوامل تعیین کننده سطح سود عبارت اند از محدودیت های تأمین مالی، فرصت های سرمایه گذاری، اندازه شرکت و فشار از سوی سهامداران و مقامات نظارت کننده .به طور کلی حاکمیت شرکتی شامل ضوابط حقوقی، فرهنگی و نهادی می شود که چگونگی اداره و عملکرد شرکت ها را تعیین می کند .در این میان آنچه بیشتر جلب توجه می کند، حضور روزافزون سرمایه گذاران نهادی و حقوقی در دایره مالکین شرکت های سهامی عام می باشد. هدف از این تحقیق برررسی رابطه بین سیاست تقسیم سود و ساختار سرمایه شرکت با تامین مالی است .جامعه آماری این تحقیق شامل کلیه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1384 تا 1392 می باشد .روش مورد استفاده در این پژوهش، روش پانل دیتا می باشد .بر اساس نتایج به دست آمده مشخص شد که درصد مالکیت بزرگترین سهامدار بر تامین مالی در شرکت های بورس اوراق بهادار تهران تاثیر معنادار دارد .همچنین اثر متغیر نسبت سهامداران نهادی فعال بر متغیر تامین مالی به عنوان مثبت و معنادار است .به علاوه نتایج نشان می دهد که اثر متغیر سهامداران ،متغیر وابسته شرکت های بورس اوراق بهادارتهران نهادی غیرفعال بر متغیر تامین مالی منفی و معنادار است و حاکی از آن است که افزایش متغیر سهامدارن نهادی غیرفعال منجر به کاهش وجه نقد شرکت و در نتیجه کاهش رابطه تامین مالی خواهد شد.

کلیدواژه ها:

ساختار مالکیت ، سیاست تقسیم سود ، تامین مالی ، پانل دیتا