تاثیر هزینه های تضاد منافع بین سهامداران و مدیریت بر سیاست تقسیم سود شرکت ها

هزینه های نمایندگی از مسائلی نظیر تضاد منافع بین سهامداران و مدیریت ناشی می شود. سهامداران از مدیران می خواهند که شرکت را چنان اداره نمایند که ارزش سهامداران را افزایش دهد اما مدیران ممکن است بخواهند قدرت و ثروت شخصی خویش را افزایش دهند بنابراین احتمال اینکه مدیران سیاست تقسیم سود کمتر از حد انتظار سرمایه گذاران را در پیش بگیرند، افزایش می یابد.که این امر ممکن است بهترین منافع برای سهامداران نباشد. بنابراین هدف اصلی تحقیق حاضر، بررسی تاثیر هزینه های نمایندگی بر سیاست تقسیم سود شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است .بدین منظور نمونه ای به میزان 140 شرکت در طی فاصله ی زمانی 1390-1385 برای این مطالعه انتخاب گردید. با استفاده از آزمون های F لیمر و هاسمن، از بین روش های اثرات مشترک، اثرات ثابت و اثرات تصادفی برای تخمین مدل و آزمون فرضیه ها، روش اثرات ثابت انتخاب گردید. نتایج بدست آمده نشان داده است که رابطه ی منفی و معنی داری بین هزینه های نمایندگی و سیاست تقسیم سود شرکت ها وجود دارد.