بررسی ارتباط بین نوسانات جریان های نقدی و نوسانات آن با سرمایه گذاری دربورس اوراق بهادار تهران

پیش نیاز افزایش سرمایه گذاری،وجود منابع مالی کافی است. از جمله عوامل تاثیر گذار بر سرمایه گذاری بنگاه هامنابع مالی داخلی آنها است. بررسی ارتباط بین سرمایه گذاری و منابع مالی داخلی معمولا با بررسی حساسیت سرمایهگذاری به جریان های نقدی انجام می گیرد. در این پژوهش با استفاده از داده های مالی 123شرکت حاضر در بورساوراق بهادار تهران در طی سال های 1383-1391نخست حساسیت سرمایه گذاری به جریان نقدی برای هرشرکت بهطور جداگانه بر اساس روش معرفی شده توسط هواکیمین محاسبه شد و سپس بر اساس این حساسیت های محاسبهشده، شرکت ها به گروه های حساس و غیر حساس تقسیم بندی شدند هدف این تحقیق بررسی تاثیر جریان هاینقدی و نوسانات آن در معادله سرمایه گذاری در بین این گروه ها است که با استفاده از روش GMMسیستمی موردبررسی قرار گرفته است. نتایج تحقیق نشان داد حساسیت سرمایه گذاری به جریان نقدی شرکت های که درگروهحساس طبقه بندی شدند نسبت به شرکت های که درگروه غیرحساس طبقه بندی شده اندبسیار بیشتر است و ضریبنوسانات جریان های نقدی در هر دو گروه دارای علامت مثبت و از لحاظ آماری معنی دار شد همچنین نتایج تحقیقنشان داد بر اساس شاخص icfs به عنوان محدودیت مالی، شرکت هایی که در گروه حساس هستند دارای محدودیتهای مالی بیشتری هستند

کلیدواژه ها:

جریان های نقدی و نوسانات آن ، حساسیت سرمایه گذاری به جریان نقدی ، روش GMM سیستمی